美國最新消費者物價指數（CPI）數據出爐，進一步加深華爾街對通膨的擔憂。事實上，在數據公布之前，市場的通膨預期便已持續攀升，成為潛在隱憂。

根據《華爾街日報》（WSJ）報導，投資人通常會透過買賣一般美國公債，以及能對抗通膨風險的「抗通膨公債」，來押注未來的通膨走勢。

而根據美國聯準會（Fed）數據，這兩類債券殖利率之間的差距，也就是所謂的「盈虧平衡通膨率」，近期已升至 2022 年 10 月以來最高水準，代表市場目前預期，未來五年美國年均通膨率大約將維持在 2.7% 左右。

與此同時，10 年期損益平衡通膨率本月也達到 2.5%，創 2023 年以來新高。

此波通膨預期上揚，主要受到油價因戰爭飆升所驅動。布蘭特原油週二（12 日）再漲 4.2%，每桶報約 102 美元，今年以來累計漲幅已達 78%。

最新 CPI 數據公布後，科技股應聲下跌，那斯達克指數收跌 0.7%，半導體與記憶體族群跌幅尤為顯著：英特爾 (INTC-US) 重挫 6.8%、SanDisk (SNDKV-US) 下跌 6.2%、美光科技 (MU-US) 跌 3.6%。

標普 500 指數收低 0.2%，道瓊工業平均指數則小幅收漲約 56 點、漲 0.1%。公債市場方面，10 年期美債殖利率升至 4.462%，創去年 7 月以來收盤新高。

研究機構 CreditSights 投資等級暨總體策略主管 Zach Griffiths 表示：「如果股市之後開始更加關注盈虧損益平衡率的變化，我不會感到意外。」

他指出：「聯準會（Fed）官員或許原本還能因為市場型通膨預期沒有太大變化而感到安心，但現在這種情況顯然正在改變。」

分析人士指出，通膨預期走升將對聯準會的利率決策形成壓力。若預期持續升溫，可能逼使聯準會升息，進而對金融市場形成更大挑戰。

此外，美國總統川普提名的聯準會下任主席人選華許（Kevin Warsh）正逐步通過程序審查。川普一再公開呼籲聯準會降息；雖華許表示將捍衛央行獨立性，但也流露出偏鴿派傾向，主張聯準會應關注較接近 2% 目標的通膨衡量指標。

一些分析師認為，目前的損益平衡通膨率其實仍未高到足以讓聯準會真正感到警戒。

道明證券（TD Securities）美國利率策略師 Jan Nevruzi 表示，若 10 年期損益平衡通膨率升至 2.6% 才會較感憂慮。

不過他也指出，即使通膨預期真的進一步上升，若主要是受到能源價格推動，聯準會是否需要過度擔心，其實仍不明確。

Nevruzi 補充說，目前還沒有太多證據顯示能源價格上漲已全面傳導至其他商品成本。以週二公布的數據為例，包括機票價格等項目的漲幅，都比市場原先擔憂的程度來得溫和。