美股週四 (15 日) 收高, 投資人持續評估人工智慧 (AI) 龐大支出的回報與融資風險，資金轉向零售等其他族群，帶動道瓊大漲逾 550 點，標普 500 指數終結連 3 個交易日跌勢。科技股則在震盪後回穩，那斯達克指數則從盤中下跌1.4%翻紅，收盤小幅上揚。

AI 類股表現分歧，AI雲端基礎設施供應商 CoreWeave 反彈。輝達執行長黃仁勳表示，CoreWeave (CRWV-US) 不需要輝達提供財務後盾，幫助緩解「部分」投資人的不安情緒。

不過, 記憶體供給前景仍令市場不安。希捷科技 (STX-US) 與威騰電子 (WDC-US) 延續本週跌勢。

SK 海力士賣壓也拖累韓股，連帶 SK 海力士 ADR (SKHY-US) 週四收黑。投資人擔心，中國業者擴大布局可能加劇競爭，進而引發記憶體供過於求。特斯拉 (TSLA-US) 執行長馬斯克也在社群平台 X 發文表示，中國將在 2028 年生產大量記憶體 (RAM)。

AI 業者營收能否支撐供應鏈估值，同樣受到檢視。據多家外媒引述知情人士報導，Anthropic第三季營收達 168 億美元，但部分交易員仍擔心，其成長速度是否足以合理化晶片股先前的強勁漲勢。

總體經濟方面，美國 9 月生產者物價指數 (PPI) 月增 1.3%、年增 6.3%，兩者均創下 2022 年以來最大增幅。繼週三公布的消費者物價指數(CPI) 顯示年增率高於預期後，最新數據進一步凸顯通膨壓力，加深市場對聯準會再度升息的疑慮。

美股週四 (15 日) 主要指數表現：

• 道瓊工業指數上漲 556.21 點，或 1.08%，報 52,177.69 點。
• 那斯達克指數上漲 20.16 點，或 0.08%，報 26,713.03 點。
• S&P 500 指數上漲 25.12 點，或 0.33%，報 7,744.06 點。
• 費城半導體指數下跌 103.17 點，或 0.88%，報 11,581.22 點。
• NYSE FANG+ 指數上漲 60.41 點，或 0.32%，報 19,188.35 點。

焦點個股

NYSE FANG+ 指數中的科技五大巨頭漲多跌少。Meta (META-US) 下跌 0.11%；蘋果 (AAPL-US) 下跌 0.28%；Alphabet (GOOGL-US) 上漲 0.45%；微軟 (MSFT-US) 上漲 1.08%；亞馬遜 (AMZN-US) 上漲 0.27%。

半導體重點個股多數走低。AMD (AMD-US) 下跌 1.50%；博通 (AVGO-US) 下跌 0.55%；輝達 (NVDA-US) 下跌 1.84%；應用材料 (AMAT-US) 下跌 3.72%；高通 (QCOM-US) 上漲 3.35%。

記憶體與儲存族群漲跌不一。美光 (MU-US) 上漲 1.87%；威騰電子 (WDC-US) 下跌 2.10%；SanDisk (SNDK-US) 下跌 0.61%；希捷 (STX-US) 下跌 3.19%；SK 海力士 ADR (SKHY-US) 下跌 0.98%。

台股 ADR 跌多漲少。台積電 ADR (TSM-US) 下跌 1.80%；日月光 ADR (ASX-US) 大跌 5.50%；聯電 ADR (UMC-US) 下跌 2.24%；中華電信 ADR (CHT-US) 上漲 2.47%。

企業新聞

台積電 ADR (TSM-US) 下跌 1.8% 至每股 422.40 美元，折溢價率 11.71%，換算價2725.75 元，主要受到半導體族群整體賣壓拖累。

儘管第三季獲利連續第6季創高，第四季營收展望也優於市場預期，市場對AI龐大資本支出的回報與融資成本仍有疑慮，使財報利多未能提振股價。台積電董事長魏哲家強調，先進製程需求依然極為強勁，AI代理的普及正持續推升AI晶片需求。

特斯拉計劃在台灣時間週五 (16日) 上午8時55分左右，於德州的 SpaceX 測試場地發表新一代 Roadster 跑車。馬斯克向粉絲承諾，新車將配備「火箭推進器」，讓這款特斯拉跑車「飛起來」。特斯拉 (TSLA-US) 仍收低1.29% 至每股 362.44 美元。

戴爾科技 (DELL-US) 重摔約 6.8% 至每股 473.39 美元。巴克萊調降戴爾、慧與科技 (HPE-US) 與 NetApp (NTAP-US) 的投資評等，擔心 AI 業務仍未迎來足以明顯帶動營收成長的轉折點。慧與科技崩跌 7.1%，NetApp 下跌 3.38%。

CoreWeave 週四反彈 5.9% 至每股 69.69 美元，市場對這家雲端運算業者債務負擔的疑慮持續升高。該公司票面利率為 9.625%、2032 年到期的債券殖利率飆升，週三已拖累公司股價暴跌約 15%。

蘋果 (AAPL-US) 下跌約 0.3% 至每股 342.00 美元，暫時退出 5 兆美元「俱樂部」。該公司市值週三首度突破 5 兆美元，AI 支出遠低於其他科技同業，成為支撐股價的因素。

與 AI 資料中心建設相關的能源股也遭到賣壓衝擊。Bloom Energy (BE-US) 收低約 1.3%，GE Vernova (GEV-US) 與星座能源 (CEG-US) 均下跌超 1.6%。

華爾街分析

市場接下來將聚焦Fed主席華許的談話，尋找10月是否再度升息的線索。華許預定於紐約時間週四深夜 (即台灣時間週五上午) 在曼谷，與國際貨幣基金(IMF) 總裁喬治艾娃進行爐邊對談。

Evercore分析師Krishna Guha預期，華許的談話可能不會暗示10月升息。他認為，除了先前長天期公債殖利率攀升，華許也會留意全球科技股震盪，以及部分AI業者融資環境收緊的跡象。

MAI Capital Management旗下Evoke共同投資長Alex Shahidi指出，當美國公債殖利率達到5%左右，投資人便會重新衡量債券收益與大舉押注AI之間的取捨。市場面臨的問題，是投資組合究竟應該多大程度集中於AI。

Crossbridge Capital 投資總監 Manish Singh則認為，AI需求與長期成長機會確實存在，但並非每一家投入基礎建設的公司，都能為投資人創造理想報酬。未來現金流必須足以支撐今日龐大的資本投入，而在回報實現之前，企業仍須取得融資並承擔償債成本。

他形容：「AI或許代表未來，但償債仍是眼前的現實。」

數字皆為截稿前更新，請依照實際報價為主