在戰爭與經濟不確定性交織的背景下，降息時機預測持續變動。摩根士丹利 (MS-US) 投資管理公司投資組合經理、應用股票顧問部門主管 Andrew Slimmon 日前表示，若伊朗戰事能順利畫下句點，聯準會（Fed）最快可能在今年底前啟動降息。

根據《Business Insider》報導，Slimmon 指出，降息時機大約落在戰事結束後六個月左右，「如果戰爭在未來幾週內結束，那麼降息就有可能在今年底前實現。」

然而，目前美伊最新停火協議雖看似維持，通往持久和平的道路仍崎嶇不平。自四月初以來，美國總統川普多次宣稱和平協議談判取得進展，卻屢屢遭到新一輪攻擊打臉，導致市場難以穩定。

油價持續劇烈震盪，股市雖一再刷新歷史高點，但投資人始終須應對戰爭驅動的高波動性與降息預期不明的雙重壓力。

最新消息也顯示，伊朗與美國談判再次陷入僵局。在伊朗對美國提出最新提案後，川普週日（10 日）在 Truth Social 發文，對伊朗談判代表提出的回應直言「我剛讀完伊朗所謂『代表』的回應，我不喜歡——完全無法接受！」

與此同時，伊朗方面則強硬表態「絕不低頭」，雙方對峙持續延燒。

「尚未定價」才是市場機會所在

值得注意的是，Slimmon 強調，若聯準會六個月內按兵不動，對有耐心的投資人而言反而可能是難得的獲利良機，但前提是這項預期尚未被市場充分反映。

他說：「要對市場形成提振效果，前提是這件事必須尚未被市場定價。我認為聯邦基金期貨市場的好處在於，目前它幾乎仍然預期下一步政策是維持不變。」

四月非農就業報告出爐後，此一論點獲得進一步支撐。報告顯示美國新增就業遠超預期，使聯準會在 12 月利率會議維持不變的機率從報告發布前的約 70%，小幅上升至 74% 左右。

Slimmon 反覆強調，貨幣政策轉向對金融市場的影響，關鍵在於「實際結果與市場預期之間的落差」，並指出股市的這波機會，只有在市場仍未提前反映未來多次降息的情況下才會持續存在。

根據 Slimmon，目前市場定價顯示，一年後反而更傾向於聯準會升息 0.25 個百分點，而不是降息。

他補充說：「這正是創造機會的原因。如果市場已經定價三次降息，那股市就不會有額外推動力。但當實際結果偏離市場預期時，風險資產就會獲得上行動能。」

標普 500 指數上週五（8 日）再度觸及歷史新高，展現出強勁韌性。儘管部分市場人士認為股市無需降息就能持續上漲，但 Slimmon 仍堅持認為，降息最終仍會發生，只是時間不會那麼快。