CoreWeave(CRWV-US)股債連日遭拋售，短短4個交易日市值蒸發逾100億美元，德意志銀行(DB-US)卻認為，這波跌勢提供了「買進機會」。該行指出，目前難以找到足以合理解釋近期跌幅的公司個別因素，市場可能低估了CoreWeave的客戶基礎、訂單執行能力與基礎設施表現。

CoreWeave信用狀況惡化，引發投資人疑慮，股價本周以來已下跌逾22%。周四(15日)早盤，隨著信用風險指標攀上歷史新高、高收益債券延續跌勢，股價一度再挫9.5%。公司債券周三已跌至通常被視為反映財務困境的價位。

德意志銀行分析師澤尼克(Brad Zelnick)周四在客戶報告中表示，過去一周，多項因素交互作用，似乎導致CoreWeave股票與債券遭到大幅拋售。不過，他坦言：「我們很難找到足以合理解釋近期走勢的公司個別因素。」

維持CoreWeave「買進」評等的澤尼克認為，市場低估了公司的強大客戶基礎、既有執行紀錄、將積壓訂單轉化為營收的能力，以及領先的基礎設施效能。雖然CoreWeave仍須籌措更多資金，但他認為，公司可在龐大客戶訂單支持下，按穩定步調進行融資。

輝達(NVDA-US)執行長黃仁勳同日也出面力挺，表示CoreWeave的「資金成本實際上正在下降」，而且公司「實力每天都在改善」，因此不需要輝達提供財務後盾。這番談話帶動CoreWeave股價收復部分跌幅。

不過，研究機構顧能(Gartner)(IT-US)對整體產業提出不同警訊，認為AI基礎設施投資熱潮，可能已超前支撐這些投資所需的營收成長。該機構估計，到2030年，逾3.5兆美元的相關支出可能面臨資產減損風險。

顧能並預測，在成本壓力與服務差異化有限的情況下，到2030年，超過八成的新興AI雲端業者將無法繼續獨立營運。這不等同於全部倒閉，但凸顯產業未來可能面臨整併與營運模式調整。

顧能指出，CoreWeave與Nebius(NBIS-US)這類公司的商業模式，更直接繫於市場對運算產能的需求，因此風險尤其突出。Nebius周四午盤下跌5.4%，過去4個交易日累計跌幅達20%，顯示投資人對AI算力供應商的疑慮仍未消退。