《Investing》週三 (11 日) 報導，黃金短線回檔風險升溫，投資研究機構 BCA Research 最新報告指出，若近期由中國與亞洲帶動的動能型買盤出現反轉，金價可能面臨一波明顯拉回。

BCA Research 首席大宗商品策略師 Roukaya Ibrahim 表示，近來流入黃金 ETF 的資金高度集中於中國及其他亞洲市場，使金價更容易受到區域投資情緒變化牽動。

報告指出，過去幾個月來，中國與亞洲對黃金 ETF 的投資需求已成為推升金價的重要驅動力，但相關資金「高度依賴動能、且對價格敏感」，即便只是小幅修正，也可能引發賣壓擴大，進一步加速跌勢。

BCA 警告，若亞洲資金流入出現逆轉，市場可能出現部位解套潮，並在短期內造成「有感回檔」。不過，該機構強調，中期結構性利多仍在，全球投資需求可望支撐金價在景氣循環層面維持偏多格局，即便短線波動可能加劇。

報告也指出，央行買盤將是金價的重要緩衝。新興市場外匯存底管理機構仍持續分散配置至黃金，並傾向在價格回落時逢低加碼，這種行為可望為金價提供底部支撐，避免回檔演變為長期熊市。

整體而言，BCA 認為，黃金短線回檔機率正在上升，但支撐金價走多的結構性因素並未改變，後續漲勢仍有望延續。

除了 BCA 外，華爾街近日同樣報導分析，中國家庭可投資的選項有限，使貴金屬需求持續升溫。房地產市場疲弱、國內股市波動大，加上銀行利率偏低，促使從被稱為「大媽」的中年女性投資人到 Z 世代年輕族群，都轉向黃金作為資產避風港。

世界黃金協會 (World Gold Council) 數據顯示，中國投資人在 2025 年買進約 432 公噸金條與金幣，年增 28%，占全球同類購買量近三分之一，凸顯中國散戶已成為金價的重要推手。

世界黃金協會指出，中國黃金 ETF 去年創下史上最大資金流入，上海期貨交易所的黃金期貨成交量也刷新年度新高。除了金融商品，也有投資人偏好實體黃金，金條與「一克金豆」在珠寶市場與店面出現排隊搶購現象。

報導分析，中國散戶資金湧入已成為金銀行情的重要變數，短期可能放大價格波動，也讓貴金屬市場更容易受到情緒與政策消息影響。