高齡 94 歲的巴菲特長年縱橫股票投資，有「股神」封號，但在房地產市場卻沒那麼活躍，在波克夏公司 (BRK.B-US) 本月初舉行的股東年度大會上，有股東問巴菲特為何持續買進股票、卻不買更多房地產時，他的回應是：股市機會比房地產多太多了。

巴菲特舉了已故老戰友孟格 (Charlie Munger) 為例，他說，孟格很喜歡房地產交易，尤其在他生命最後五年裡，做了不少這一類的交易，但那充其量也只能稱得上是嗜好罷了。

巴菲特說：「我認為如果你在他 21 歲的時候，要他在餘生只能交易股票還是房地產兩者中選一個，他會選則股票。股市的機會太多了，至少在美國，證券市場提供的發展機會，比房地產多很多。」

美股過去 40 年來的表現，應證了巴菲特的論點。自 1988 年起，反映全美住宅房地產價格的「標普 CoreLogic 凱斯席勒全美房價指數」(S&P CoreLogic Case-Shiller U.S. National Home Price Index)，一共上漲 374%。同一期間，作為美國股市代表的標普 500 指數，共上漲 2218%，如果把股利再投資也算進來，總報酬率更達到 5006%。

雖然過去的表現不能保證未來的結果，但巴菲特對美國景氣持續向上的信念並未動搖。在今年的股東大會上，巴菲特強調仍對股市樂觀，並認為自己的成功很大一部分要歸功於他生在美國。

巴菲特說：「假如我今天要誕生，我會在子宮裡一直談判，直到他們說我可以生在美國。」

以波克夏的龐大資源來說，大有機會可以投資各式各樣的房地產，因此假如巴菲特想投入房地產，他的投資績效大有機會打敗房價的歷史平均漲幅。

但這位「奧瑪哈先知」卻對房地產投資猶豫再三，最主要原因是：房地產交易通常很麻煩。

巴菲特說：「當你走進紐約證交所，可以在短短五分鐘內完成價值數十億美元的交易，而且完全匿名。股票交易執行時就完成了。」

他說：「但房地產沒那麼簡單，如果你和手頭有困難的貸方做交易，簽約的那一刻，交易才正要開始，人們會開始協商更多事。」

巴菲特很享受股票交易的高效率操作特質，即使他的公司規模龐大，也沒有改變這個想法。「我們發現，當人們隨時準備好接起電話時，一天就能做成好幾億美元的生意。我已經被寵壞了。但我喜歡這種被寵壞的感覺，所以我們會保持下去。」