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美股出現泡沫?美銀:沒有證據 而且極具支撐

鉅亨網新聞中心
美股出現泡沫?美銀:沒有證據。(圖:REUTERS/TPG)
美股出現泡沫?美銀:沒有證據。(圖:REUTERS/TPG)

華爾街空頭認為美股漲得太高太快,正在接近泡沫區域。但美國銀行發布報告表示,幾乎沒有證據支持這些悲觀言論。

以蘇布拉曼尼亞 (Savita Subramanian) 為首的策略師表示,美股去年開始的漲勢雖然一直很強勁,但並沒有反映出之前榮枯周期出現的情況,比如股價與市值之間的巨大差距,或者大量使用槓桿。

標普 500 指數周一 (11 日) 小幅走低,延續上周跌勢,交易員對本周關鍵通膨數據保持警惕。市場關注消費者物價壓力是否依然頑固,這可能會將聯準會降息的時間推至 2024 年以後。標普 500 指數在過去 19 周有 16 周上漲、創下一系列創紀錄高點,但頑固的通膨可能會加劇人們對股市過高的擔憂。

不過,蘇布拉曼尼亞指出,企業獲利強勁,經濟具有韌性,美股還有更多上漲空間。她上周將標普 500 指數的年終目標調升至 5400 點,這是華爾街最高的目標價位之一,較當前水平有超過 5% 的上漲空間。

她表示:「自 2023 年年中以來,股市情緒有所升溫,這使得我們對市場上漲的信心略有下降,但遠未達到此前市場峰值的看漲水平。」「在我們看來,本輪牛市仍 有支撐。」

雖然市場擔心投資人過度樂觀,但根據美國銀行的賣方指標,投資者信心仍處於「中性區域」,就像 1995 年互聯網泡沫擴張時那樣,而不像 1999 年泡沫接近破裂時那樣「瘋狂看漲」。

蘇布拉曼尼亞認為牛市將在普遍的樂觀情緒中結束。她表示,現階段的狂熱「侷限於」某些主題,比如人工智慧 (AI) 和 GLP-1 減肥藥。

事實上,越來越多華爾街策略師淡化對泡沫的擔憂。摩根大通的馬鐵卡 (Mislav Matejka) 周一 (11 日) 表示,相對於標普 500 指數其他成份股,推動美股上漲的「七巨頭」估值低於 5 年平均水平。高盛集團的策略師上周也表示,雖然市場集中度達到幾十年來的最高水平,但龍頭企業的估值遠低於科技泡沫高峰期的同類公司。

蘇布拉曼尼亞認為,雖然本益比反映了價格與市值間的脫節,但排除「七巨頭」的標普 500 指數更接近其長期平均水平。

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