美國總統川普和他的顧問開始尋找聯準會 (Fed) 主席鮑爾的繼任人選之際，卻遇到一個大難題：鮑爾至今尚未表態，明年是否會離開 Fed。各界揣測，如果鮑爾決定留任，川普可能選出一位過於順從總統要求的接班人。

鮑爾的主席任期在 2026 年 5 月屆滿，而他的理事任期要到 2028 年 1 月才結束，迄今鮑爾並未確認，明年 5 月卸下主席職務之後，會不會繼續留在理事會。

鮑爾留任 Fed 理事會的可能性，已經成為川普政府尋找繼任人選時的主要障礙。

川普本周二表示，他有兩、三個考慮中的繼任人選，但拒絕透露是誰。知情人士透露，最近幾個禮拜以來，川普的顧問甚至曾與他討論，是否能讓美國財政部長貝森特 (Scott Bessent) 兼任 Fed 主席的可能性。如果真的實行，將是 1935 年以來首見，當時憲法賦予 Fed 主理貨幣政策的獨立性，把這兩個職務分開。

一名白宮官員表示，任何考慮讓貝森特兼任財長和 Fed 主席的報導，絕對是假新聞。貝森特本周稍早則說，他會照總統的意思去做，但他認為，目前在華盛頓的工作是最棒的。

川普已經明確表示，下一任 Fed 主席的條件是「願意降息」。

鮑爾周二出席一場由世界各國央行總裁參與的小組討論，被問到任期問題時，鮑爾表示沒有進一步可透露的。

知情人士說，鮑爾的謹慎，讓川普的顧問感到失望，認為鮑爾的沉默是為了阻止川普對貨幣政策加大施壓。

如果鮑爾繼續擔任 Fed 理事，將代表川普直到總統任期最後一年為止，只有一次機會可以填補 Fed 理事會懸缺。這個出缺是任期在 2025 年 1 月為止的現任理事庫格勒 (Adriana Kugler)。

貝森特曾公開承認鮑爾留任的可能性，他周一受訪時說，一個可能的作法是，接替庫格勒的人選，之後將被提名為 Fed 主席。他也說，從現有理事中選擇一人，也是另一個做法。

Renaissance Macro 經濟研究主管 Neil Dutta 認為，鮑爾保持沉默，讓人揣測如果川普選出一個過度順從他的 Fed 主席，鮑爾會繼續留在理事會中，擔任平衡的力量。

Dutta 說：「不宣布自己的動向，是鮑爾現在手握的籌碼。」

壓力升高

Fed 面對的政治壓力，使得即將到來的主席人選決定，比以往都還要引人矚目。通常 Fed 主席會在任期結束後就退出央行，但 Fed 很少面臨像現在如此緊張的政治環境。

Fed 理事巴爾 (Michael Barr) 今年 2 月辭去金融監理副主席的職務，但仍留在 Fed 理事會，限制了川普整頓理事會的選項。巴爾當時強調：「Fed 的獨立性，對我們履行法定職責至關重要。」

目前被提及的可能繼任主席，包括現任 Fed 理事華勒 (Christopher Waller)，他是川普第一任期提名的理事。此外，白宮國家經濟委員會主任哈塞特 (Kevin Hassett)、前 Fed 官員華許 (Kevin Warsh)、前世界銀行總裁馬爾帕斯 (David Malpass) 也都曾被提名。

鮑爾留在理事會？

在不斷受川普批評的情況下，鮑爾經常拒絕回答與他相關的政治問題。鮑爾說，「我非常專注於做好自己的工作，重要的是，利用我們的工具來實現國會賦予我們的目標。」

如果鮑爾繼續留在 Fed 理事會，他可能會繼續影響由 19 人組成的聯邦公開市場委員會（FOMC）的決策，因為他已經與 FOMC 的大多數成員合作多年。

任何利率調整的決定，都需要多數票通過。目前尚不清楚新任主席的影響力如何，特別是當候選人來自現任理事會之外。

Renaissance Macro 的 Dutta 說：「鮑爾已經在 Fed 理事和工作人員中贏得很多忠誠，我猜，即使川普選了一個『馬屁精』，他們也會繼續對鮑爾忠心耿耿。川普給下一任主席帶來的問題是，他降息的意願太明顯了，對新主席來說並不容易。這會讓新主席看起來像個政治傀儡。」

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