中東戰爭爆發往往引發全球股市劇烈震盪，原因在於該地區為全球重要石油供應來源，戰事推升油價，增加企業營運成本，壓縮獲利空間；同時，地緣政治風險大幅升高，投資人紛紛轉向避險資產，導致股市資金流出，短期市場波動加劇，區域股市更易遭受直接衝擊與資金撤離。以色列於 13 日對伊朗發動大規模空襲，針對核設施、彈道飛彈基地以及多名核科學家和軍事指揮官進行精準打擊，標誌著德黑蘭核計畫談判陷入僵局，且中東戰爭風險急遽攀升。此次行動由以色列情報單位摩薩德配合執行，意在削弱伊朗核武與軍事能力，儘管美國總統川普反對軍事行動且未直接參與，但局勢緊張持續升溫。消息傳出後，國際油價迅速飆升，全球股債市劇烈波動，避險情緒高漲，亞洲市場投資氣氛明顯降溫，地緣政治不確定性持續攀升，整體市場波動風險顯著加大。此次空襲不僅打破以往雙方透過代理人間接對抗的潛規則，更將中東推向難以預測的新一輪危機臨界點，投資人須密切關注油價與戰局發展，謹慎調整資產配置以因應市場風險。

中國將於下週一公布 5 月社會消費品零售總額數據，市場預期年增率約在 4.5% 至 5.5% 之間，與前值 5.1% 持平或略有放緩。雖然政府近期持續推動汽車、家電等耐用品的換購補貼政策，加上服務消費（如旅遊、文化娛樂）增勢強勁，對整體消費形成一定支撐，但在通縮壓力、房地產市場疲弱、居民收入與就業預期偏弱的背景下，消費信心尚未完全恢復。消費者行為也呈現「瘦身」趨勢，更加重視性價比與實用性，對高端與非必需品的支出依舊保守。

若 5 月零售數據持續改善，將有助於提振市場對中國內需回暖的信心；反之，若數據低於預期，則可能引發外界對政策效果的質疑，並進一步強化市場對於加碼財政刺激與貨幣寬鬆的預期。整體而言，該數據將是研判中國經濟復甦質量與內需動能的關鍵指標，也將直接影響市場對下半年政策走向與資產配置的判斷。

美國將於下週二公布 5 月零售銷售數據，這將是市場判斷美國內需韌性與聯準會政策走向的重要依據。市場普遍預期月增率在 0.3% 至 0.5% 之間，年增約 3%，延續溫和增長態勢。受惠於低失業率與穩定的工資增長，消費者基本面仍具支撐力，特別是在核心零售（不含汽車與加油）與線上電商領域。然而，隨著通膨壓力未完全消退，加上新增關稅開始對進口商品價格造成影響，部分消費者開始轉向折扣零售與自有品牌，消費行為更加理性、重視性價比。

若數據優於預期，特別是核心零售與服務類支出增幅明顯，將顯示消費信心依然強勁，可能強化市場對聯準會延後降息、甚至保持高利率更久的預期；反之，若數據顯著放緩，甚至轉為負增，則可能反映消費端壓力加劇，增強市場對下半年貨幣政策轉向的押注。值得關注的還包括線上銷售的增長情況，以及餐飲與娛樂等非必需支出的表現，這些領域往往更能反映消費者的信心與可支配收入變化。

總體而言，5 月零售銷售數據的表現將不僅影響市場對美國經濟成長前景的判斷，也將對聯準會利率決策、美元走勢及金融市場情緒產生直接影響，尤其是在通膨與利率敏感性仍高的當前環境下，該數據的重要性不容忽視。

輝達 (NVIDIA-US) 近期積極擴展全球 AI 基礎設施，特別是在英國投資 10 億英鎊提升算力至現有的 20 倍，並與英國政府合作培育 AI 人才，填補當地 AI 基礎建設不足；同時，與德國萊布尼茨超級運算中心合作打造名為「藍獅」的新一代超級電腦，預計 2027 年初投入使用，採用輝達最新 Vera Rubin 晶片，進一步鞏固其在科學運算領域的領導地位。儘管面對全球貿易及市場挑戰，輝達股價近期表現強勁，截至 6 月中報 145 美元左右，較前期上漲超過 1.5%，市場對其未來成長持續看好，分析師目標價約 172 美元，反映出約 21% 的上漲空間。整體來看，輝達透過戰略性合作與大規模投資，持續強化其在全球 AI 生態系統的核心地位，具備長期成長潛力。

台達電 (2308-TW) 近期展現強勁動能，5 月合併營收達 410.45 億元，年增 17%，月增 0.6%，創歷史次高紀錄。2025 年第一季稅後淨利達 102.3 億元、每股盈餘 3.94 元，雙雙創下歷年同期新高，顯示其在 AI 伺服器電源、資料中心基礎建設與液冷散熱領域的布局已開始發酵。法人預估，AI 相關業務 2025 年營收占比可望突破 10%，成為推升毛利率的重要引擎。資料中心需求持續擴張，帶動其液冷與電源管理系統業績穩健成長，同時來自四大美系雲端業者的訂單動能亦未見疲軟。

除了 AI 業務，台達電也積極拓展智慧能源與電動車充儲電市場，近期在 E-Mobility Taipei 展示千瓦級 EV 快充與高密度儲能系統，並斥資 1.15 億美元於美國 Plano 設立新廠，強化北美供應鏈。智能製造方面，義大利 ATS 導入台達工業機器人後，生產效率提升逾 40%，顯示其自動化技術具高度競爭力。海外擴張方面，公司近期對印度子公司再投資約 6200 萬美元，持續深化在地研發與產能。

股價方面，自四月低點已反彈 45%，近期也站上所有均線，表現優於大盤，法人籌碼方面，三大法人近期買超，整體籌碼趨於集中 。此外，自 5 月底除息以來，股價已逐步填息，且獲摩根士丹利調升目標價至 485 元，強化中期上攻預期。綜合研判，受惠 AI 與智慧能源題材持續發酵，近期價量齊揚，近期走勢仍偏樂觀。

在今年 3 月的演講中，我特別提醒大家要高度警覺市場潛在風險，務必做好風險控管。很高興看到許多有聽進去並採取行動的朋友，成功避開了 4 月初市場急跌帶來的損失。收到來自粉絲的熱烈回饋和感謝，讓我備感鼓舞，我也期待能帶給大家更豐富且實用的市場見解。未來我會持續關注市場變化，幫助大家在複雜多變的投資環境中站穩腳步，共同迎接挑戰。

近期，我也非常榮幸再度受邀，將於 6 月底及 7 月初在全台多個城市舉辦系列演講，期待與大家面對面交流，分享最新的觀點與策略：

6/28（五）台中｜群益期貨台中分公司

6/29（六）高雄｜科工館

7/6（日）台北｜群益期貨總公司

這次的主題是：《2025 關稅衝擊 × 貨幣大混戰》

在全球經濟風起雲湧的局勢下，掌握趨勢、看懂風險，是我們在投資路上不可或缺的能力。

我是一個喜歡熱鬧的人，現場氣氛越熱烈，我的表現就越精彩！歡迎大家邀請親朋好友一同參加，一起激盪觀點、收穫滿滿。當天主辦單位也準備了豐富的精美小禮，千萬別錯過！

期待與你現場相見！趕快到 Line(@gp520) 輸入” 演講” 來填寫表單!

近期美國公債在低檔區間進行整理，逐步展現築底態勢。自從我判斷這裡是底部區域以來，美債便未再跌破該價位，正如我先前在節目中所預告。過去在美債反彈期間，我也持續提醒粉絲把握時機減碼或出清部位，甚至在 4 月 2 日股市大跌時，我更建議將債券部位轉換為股票，以降低整體投資組合的虧損風險。從這些操作可以明顯看出，我對美債市場擁有超乎常人的洞察力與判斷力。，如果你手上還有美債部位的人，趕快加我的 Line https://lin.ee/aLCFYKL，並輸入” 美債密技”，領取我精心錄製的影片。

本公司所推薦分析之個別有價證券 無不當之財務利益關係 以往之績效不保證未來獲利 投資人應獨立判斷 審慎評估並自負投資風險