EPS今年6元→明年15元→後起直追的AI翻倍股！
台股在創歷史新高後，短線在乖離過大下，接下來容易出現漲多的震盪，而此時正是我們用鷹眼找出那些「還沒被發現」或「故事剛開始」的鑽石股最好時機。所以，江江不談那些已經漲很多、眾人追捧的 DRMA、被動元件等股。我要跟大家分享一檔「後起直追」、從毛毛蟲蛻變成 AI 蝴蝶的 PCB 後起猛將 -- 博智 (8155-TW)。
如果你只看博智上半年的財報 (EPS 1 元)，特別是 Q2 因為匯損虧了 0.19 元，結果現在股價還在 170 元附近。你可能會立刻把它丟進垃圾桶。事實上，這也正是它目前「不受法人青睞」的主因。但投資，永遠要往前看。如果你只看到今年 Q2 的虧損，那你很可能會錯過一場即將上演的、從今年 6 元、明年 15 元倍數獲利，「獲利三級跳」大戲。
產業浪潮：AI 伺服器需求爆發，PCB 迎來黃金十年
- 全球 PCB 產值經歷 2023 年的下滑後，隨著 AI / 伺服器 / 高速運算、新興應用（AI、衛星通訊、VR/AR/MR、邊緣運算）重啟動能。據工業技術研究院產科國際所 及 台灣電路板協會估計，尤其是伺服器用的高層數、多層板、厚銅、高頻高速板，由於訊號完整性、散熱、可靠性需求大幅提高，PCB 的技術門檻與毛利空間正同步被拉高。
- 在產業鏈視角上，伺服器 = 算力 = 資料中心 + 雲端 + AI 訓練 / 推論，而這些背後需要的印刷電路板，從「連接傳輸」向「系統承載」轉變，被多家業者形容為「PCB 百年未見的大機會」。
因此，在這樣的大潮下，一家具備「向高層數、高階製程轉型能力」的 PCB 廠就有可能從中脫穎而出。博智，就是江江認為目前具備此類條件、但市場尚未完全消化的潛在標的。
為什麼選博智？簡單說，AI 不是賣手機那麼簡單，它需要海量算力支撐。OpenAI 的 Sam Altman 最近喊話，要砸千億美元建新資料中心；AWS、Google Cloud 也跟進，預估全球 AI 伺服器出貨量到 2028 年，年複合成長率（CAGR）高達 13.6%。 但伺服器心臟是 PCB 主板，AI 版要求更高：層數 2~72 層、脈衝電鍍、認證週期長達 1 年。台灣 PCB 廠家數眾多，但能量產 20 層以上伺服器板的？屈指可數，博智就是其中翹楚。
我們由數據來佐證：從近期營收數據來看：9 月營收突破 4.3 億元、年增 24.2%。累計 1–9 月營收為 35.6 億元，年增約 35.8%。這些數據印證：博智正在從「過去保守租廠＋小幅擴產」轉向「中期向海外佈局＋高階產品為主」的路徑。
我們預估 Q3 台幣貶值回沖，EPS 估 2 元；Q4 泰國廠貢獻 + 英特爾復活拉貨（晶圓測射板是博智毛利王牌），EPS 上看 3 元。全年 EPS 約 6 元。但真正亮點在後頭。2026 年，泰國滿載 + 毛利提升，EPS 衝 15 元 = 獲利翻倍！
不過身為分析師，風險必須提示。上面的預估，需要四個前提配合：
- 產品組合：必須持續向高階（如 20 層以上、測試板）提升。
- 越南進度：2026 試產、2027 量產必須順利。
- 產業供需：AI 伺服器 PCB 必須保持供不應求。 (目前看來未來 2 年沒問題)
- 新台幣匯率：只要不要大幅升值、升破 30 大關，獲利就不會再被匯損侵蝕。
若上述四項都能配合，博智目前就是一檔「下跌空間不大（有 6 元 EPS 打底），但獲利上限極高」的長線投資標的。
若你還不知道該如何應對盤勢變化，不知逢低卡位那隻股？手上持股不知如何操作。建議你務必要鎖定江江在 Line @，將有更進一步的訊息給大家了解。想了解還未起漲的市場主流，同步了解大盤多空轉折點及學習預測技術分析，都可加入密切鎖定 Line@粉絲團關注。
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文章來源：摩爾投顧－江國中分析師
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無不當之財務利益關係 以往之績效不保證未來獲利
投資人應獨立判斷 審慎評估並自負投資風險
