《彭博》報導，丹麥第二大退休基金 ATP 表示，正重新評估其對美國資產的配置，未來可能需要降低美國私募市場曝險，加入近期多家歐洲大型機構投資人重新檢視美國投資風險的行列。

ATP 執行長 Martin Præstegaard 在受訪時指出，這項評估主要基於對美國政治體系的整體判斷。他表示，美國市場多年來表現亮眼，但市場目前關注的問題在於，這樣的優勢是否仍能延續。他強調，即使 ATP 最終決定調整配置，也將採取漸進方式進行，不會一次性大幅撤出。

截至去年 12 月底，ATP 的私募資產組合 (包括未上市股權、不動產與基礎建設）約為 1,130 億丹麥克朗 (約 180 億美元)，目前在美國市場比重偏高。ATP 是丹麥勞工依法必須參與的退休基金，其表態被視為歐洲資金對美國市場不安情緒升溫的最新訊號。

報導指出，歐洲投資人對美國市場的疑慮，近來來自多重因素，包括美國長期財政赤字與債務攀升、關稅政策反覆無常等。丹麥與美國之間的政治摩擦也被認為是風險來源之一，包括川普政府試圖取得格陵蘭的立場，以及對丹麥重要產業 (如風力發電與減重治療) 採取更具對抗性的態度。

普雷斯特加德表示，ATP 正密切關注美國債務上升風險，同時也看到美國以外的市場正在成熟，對尋求穩健成長的投資人而言，全球其他地區可能開始提供更多投資機會與「追趕效應」。

ATP 的觀點與近期北歐及歐洲多家退休基金的策略調整方向一致。丹麥退休基金 AkademikerPension 今年 1 月已出售其全部美國公債部位，規模約 1 億美元，理由包括財政永續性、關稅與格陵蘭議題，並表示正尋求增加歐洲市場配置。

此外，荷蘭退休基金 PME 上月也表示，未來將更聚焦歐洲投資機會，特別是科技產業；而歐洲最大退休基金 ABP 則在截至去年 9 月的 6 個月內，將美國公債持有量削減約 100 億歐元，降至 190 億歐元，並強調政府債券必須具備足夠流動性，以支援衍生品交易擔保需求。

AkademikerPension 投資長 Anders Schelde 指出，市場對美國的不信任不一定會在川普任期結束後消失，因為政策不確定性已改變投資人對美國風險的長期評價。

ATP 則強調，其資產配置策略核心仍是分散風險。普雷斯特加德表示，基金的原則是不把過多資產集中在單一市場，並認為這套策略在當前全球環境下更顯重要。

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