美股主指週四 (12 日) 延續跌勢，思科慘崩超 12%，拖累道瓊指數重挫逾 600 點，標普 500 指數連三日收黑，市場焦點從「AI 題材帶動成長」轉向「AI 可能顛覆產業與就業」的負面衝擊，風險趨避情緒升溫。

道瓊週四狂瀉 669.52 點，標普 500 指數下滑 1.57%，那斯達克綜合指數挫跌 2.04%。AI 擔憂席捲軟體和硬體科技股，Autodesk 跌近 4%，如今 AI 顛覆疑慮也蔓延至房地產、物流貨運類股。

此外，避險資金湧入債市，美債殖利率下降，美元指數略有上漲，白銀出現劇烈拋售，白銀期貨重挫約 10%。

國際油價回落，美伊緊張局勢未解，川普週四表示：「美方就伊朗核計畫的談判可能長達一個月，我們必須達成協議，否則後果會非常慘烈，非常慘烈。」

美股週四 (12 日) 主要指數表現：

• 美股道瓊指數下跌 669.42 點，或 1.34%，收 49,451.98 點。
• 那斯達克指數下跌 469.319 點，或 2.04%，收 22,597.148 點。
• S&P 500 指數下跌 108.71 點，或 1.57%，收 6,832.76 點。
• 費城半導體指數下跌 207.162 點，或 2.50%，收 8,084.70 點。
• NYSE FANG+ 指數下跌 386.85 點，或 2.64%，收 14,259.98  點。 

焦點個股

NYSE FANG+ 指數中的科技五大巨頭集體淪陷。Meta (META-US) 跌 2.82%；蘋果 (AAPL-US) 重挫 5.00%；Alphabet (GOOGL-US) 下跌 0.63%；微軟 (MSFT-US) 下跌 0.63%；亞馬遜 (AMZN-US) 下跌 2.20%。

費半成分股同步走弱。AMD (AMD-US) 下跌 3.58%；博通 (AVGO-US) 跌 3.38%；輝達 (NVDA-US) 下跌 1.64%；應用材料 (AMAT-US) 下跌 3.38%；高通 (QCOM-US) 下跌 1.82%；美光 (MU-US) 逆勢上漲 0.88%。

台股 ADR 普遍收黑。台積電 ADR (TSM-US) 下跌 1.60%；日月光 ADR (ASX-US) 下跌 1.18%；聯電 ADR (UMC-US) 小跌 0.10%；中華電信 ADR (CHT-US) 逆勢上漲 0.82%。

企業新聞

思科 (CSCO-US) 週四慘崩 12.32% 至每股 75 美元，思科在公布財報後股價大跌，成為拖累大盤的重要個股。

思科毛利率展望不佳，市場解讀為供應鏈成本壓力仍在。分析指出，AI 資料中心投資熱潮推升全球記憶體晶片需求並推高價格，進而影響思科路由器與交換器等產品的成本結構。

其他財報股表現分歧。麥當勞 (MCD-US) 公布第四季全球同店銷售與獲利優於預期，受惠於套餐促銷與行銷活動帶動，美國消費者需求保持穩健，澳洲與英國市場也提供支撐，激勵股價週四走揚 2.74%。

漢堡王母公司餐飲品牌國際 (QSR-US) 雖繳出同店銷售優於預期的成績，但股價仍走弱 6.15% 至每股 66.35 美元。

隨著 AI 工具使用率快速提升，企業對辦公空間的需求可能進一步被削弱，導致原本從週三局部發酵賣壓迅速蔓延至商業房地產板塊。

商業地產服務龍頭 CBRE (CBRE-US) 股價一度暴跌 15%，收盤跌幅仍逾 8% 至每股 136.28 美元，創下 2008 年金融危機以來最慘連日走勢。

同時，物流板塊也受到衝擊，一家鮮為人知的佛州企業宣布推出新工具、聲稱能在不增加人力的情況下擴大貨運量後，物流與貨運營運商 C.H. Robinson (CHRW-US) 與 Universal Logistics (ULH-US) 股價雙雙大跌逾一成。

美光 (MU-US) 週四早盤一度升超 4%，收盤小漲 0.88% 至每股 413.97 美元。美光為聯想個人電腦供應動態隨機存取記憶體 (DRAM) 元件，聯想執行長楊元慶受訪時透露，聯想在上一季承受的記憶體成本上升幅度高達 40% 至 50%，且本季的合約價格仍有翻倍空間。

華爾街分析

今年以來，部分產業已因 AI 工具的推出而承受估值與獲利壓力，投資人擔憂 AI 不僅可能複製傳統商業模式，甚至可能吞噬企業利潤率，並進一步衝擊就業市場。

Jefferies 分析師 Jeff Favuzza 分析，眼前市場的焦點早已不再局限於科技股，而是擴散到各個板塊。只要任何產業出現 AI 相關消息，投資人往往就會立刻拋售，呈現「先賣再說」的反射式交易氛圍。

UBS 策略師 Matthew Mish 在近期報告指出，投資人正一個產業接一個產業地尋找任何疲弱跡象，因為市場的擔憂正在凝聚成一個共識：快速進化的 AI 模型將顛覆經濟中相當大的一部分。

市場也正為週五公布的通膨數據做準備。根據道瓊對經濟學家的調查，市場預期 1 月消費者物價指數 (CPI) 與核心 CPI 均將月增 0.3%。

Baird 投資策略師 Ross Mayfield 研判，在就業數據已顯示美國經濟仍具韌性後，CPI 對市場的影響力可能相對下降，因這代表聯準會 (Fed) 仍有條件在較長一段時間內維持利率不變。

他也指出，若 CPI 低於預期，市場可能在週五出現風險偏好回升，但除非通膨數據明顯高於預期，否則不太可能對股市與利率期貨造成重大衝擊。

數字皆為截稿前更新，請依照實際報價為主