美國總統川普回鍋執政已滿 100 天，但包括關稅在內的多項重大政策依然未見明確方向，市場籠罩在高度不確定性之中。

自 4 月 2 日「解放日」宣布互惠關稅計畫以來，川普的支持率持續下滑。《紐約時報》民調顯示，關稅政策成為拖累其民意的主要因素，而川普及其幕僚至今在對外溝通上仍出現頻繁矛盾，讓談判進展、降溫路徑，乃至於是否與中國正式對話，均充滿疑問。

川普在接受《時代》雜誌專訪時曾自稱已完成「200 個協議」，但僅隔兩天又改口稱在七月截止日前「物理上不可能」完成大量談判。

最新言論更進一步從談成協議轉向強調關稅帶來的稅收優勢，聲稱「我們將會收到大量資金」，暗示未來可能以此推動減稅計畫。

美國財政部長班森特 (Scott Bessent) 則將這種政策搖擺形容為「博弈理論中的戰略性不確定」，進一步體現川普施政手法中對市場訊息釋放的模糊與反覆。

百日之後，這種不確定性也蔓延至其他領域，包括稅改立法進度遲滯、烏克蘭戰事與加薩地區脆弱停火，皆未有實質突破。儘管川普大量依賴行政命令快速展現行動力，但當涉及國會協調或外交談判時，推進速度顯著放緩。

川普在上任前曾豪言要「以歷史性的速度」解決國內外所有危機，甚至在「解放日」後有幕僚喊出「90 天內達成 90 個協議」的口號。然而至今無任何協議正式簽署，反而多國政府明確表態拒絕川普提出的緊迫時程。

南韓產業副部長 Park Sung-taek 表示直言，在 6 月總統大選前無望達成全面貿易協議；至於與中國的談判，川普僅模糊回應「有一點點進展」，並表示「可能會有一些事情發生」。

國會方面，推動稅改的進展同樣陷入膠著。儘管眾議院議長強生 (Mike Johnson) 和參議院多數黨領袖圖恩 (John Thune) 已成功推動一系列程序性表決，但關鍵內容仍遲遲未定。

本週國會結束休會期重返華府，市場期待能有所突破，但截至目前，川普百日最大稅改動作僅是參議院預計表決確認稅務專家 Kenneth Kies 出任財政部助理部長，尚未推進任何實質立法。

總體而言，川普回鍋百日，雖以行政命令快速鋪排政策框架，但核心議題的談判、立法與國際協調皆進展有限，市場面臨的政策不確定性未見消退，反而有加劇跡象。