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周五適逢三巫日 5.5兆美元選擇權到期 史上最大

鉅亨網新聞中心
周五適逢三巫日 5.5兆美元選擇權到期 史上最大。(圖:REUTERS/TPG)
周五適逢三巫日 5.5兆美元選擇權到期 史上最大。(圖:REUTERS/TPG)

美股風聲鶴唳,輝達 (NVDA-US) 收盤下跌,那斯達克指數止步七連漲,「恐慌指數」VIX 飆升。都是因為周五 (21 日) 是美股「三巫日」(Triple Witching Day),當天將有約 5.5 兆美元選擇權到期,規模史上最大。

而本次選擇權到期,適逢標普道瓊指數進行指數重新平衡,ETF 也將進行相應調整,為市場波動性再添一股推波助瀾的力量。

其中輝達可能「首當其衝」,相關選擇權到期價值是所有標的資產中第二大,僅次於標普 500。

美股「三巫日」是指指數、股票和 ETF 選擇權這三種金融衍生工具的合約在同一天到期的日子,每年 4 次,通常是 3 月、6 月、9 月和 12 月的第三個星期五。

由於投資人和交易員需要在這些合約到期之前調整持股,在「三巫日」前後,市場往往會經歷較大的波動和成交量的增加。

根據選擇權分析平台 SpotGamma 估計,約 5.5 兆美元的指數、股票和 ETF 選擇權將在周五到期。高盛分析師馬歇爾 (John Marshall) 估計,到期選擇權的名目價值將超過 5.1 兆美元,是史上規模最大的一次。

周五將到期的選擇權代表的名目價值相當於羅素 3000 指數市值的 9.3%;這個比例高於絕大多數月份,僅次於 2023 年 12 月。

近半標普 500 選擇權仍是末日選擇權。目前散戶交投仍然非常活躍,標普 500 指數的 1 手期權和末日 1 手期權交易在總交易中的比例仍然很高。

高盛全球市場部門總經理魯伯納 (Scott Rubner) 表示,伴隨約 50 億美元的期權正收益消失,市場可能會經歷一段時間的動盪。

SpotGamma 創辦人寇丘巴 (Brent Kochuba) 指出,這次與看漲期權掛鉤的到期價值是看跌期權名義價值的 11 倍左右,與上季相比有很大不同;當時該比率接近 5:1。差距擴大顯示對上行曝險度的需求不斷增加,同時對看跌期權的需求不斷萎縮。

他表示,這可能會導致周五及下周初某些高交易量股票和指數出現小幅下挫。

美股市場周四 (20 日) 已提前反應,由於與輝達相關的合約到期價值偏高,輝達盤中波動劇烈,在上漲 3.8% 後一度轉跌 4.5%,上下震幅高達 8%,最終收跌 3.5% 脫離歷史新高。

前兩日表現亮眼的晶片股也高開低走,產業指數和台積電、美光科技、高通、Arm、甲骨文等 AI 股均跌落新高。

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