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〈星展經濟展望〉美今年GDP估增1.2% 紅海危機影響全球通膨有限

鉅亨網記者陳于晴 台北
星展銀行今 (25) 日發布 2024 年第一季經濟展望。(鉅亨網資料照)
星展銀行今 (25) 日發布 2024 年第一季經濟展望。(鉅亨網資料照)

星展銀行今 (25) 日發布 2024 年第一季經濟展望,星展集團資深經濟學家馬鐵英表示,預估今年全球經濟成長「軟著陸」,美國 GDP 估增 1.2%,通膨將會明顯放緩,估降至 3%,聯準會可望在下半年啟動降息 4 次,幅度約 100 個基點,並直言紅海危機造成運價上漲對於全球通膨影響有限。

馬鐵英指出,今年全球經濟成長將趨緩,但應該不會陷入劇烈衰退,美國今年經濟成長率預估 1.2%,歐元區可能僅有 0.2%,日本、中國預估分別成長 1.0%、4.5%。其他亞洲主要新興市場,包括新加坡、台灣、韓國等,反倒有可能出現更佳的經濟成長表現。

馬鐵英表示,星展集團預測美國今年降息幅度估約 100 基點,共計 4 次,時間點可能落在第三季,他們認為,較不可能在上半年看到降息,歐元區今年估降息 100 基點,中國約降 10 個基點。

唯一比較特別的是日本,可能會調升短天期政策利率 10 個基點,從 -0.1% 調到 0% 左右,因日本央行先前並無緊縮動作,相較落後於其他主要國家央行,因此,今年反而有貨幣政策正常化的空間。全球各央行今年貨幣政策最終決策將牽動金融市場表現,包括債券、匯率等,恐有許多不確定性的影響。

馬鐵英表示,在全球需求轉弱的環境下,布蘭特原油價格估落在每桶 75 至 80 美元水準。因此,預測美國今年通膨率為 3%,壓力明顯減緩,而台灣今年通膨估 1.7%,也略低於去年的 2.5%。

馬鐵英說明,今年全球通膨壓力將會緩解,主因需求不振,供給面的壓力也減緩,包括國際油價、能源價格回落等,對於市場關心另一項影響通膨的因素「紅海危機」,造成運價急速飆升,星展認為影響有限。

首先,從蘇伊士運河運量來看,占全球航運集裝箱比重約 2 成,占全球石油運輸量約 1 成,顯見對全球貿易占比並不是非常高,且目前不是全面封鎖的狀態,只是航商繞道會導致航運時間、成本增加,該運河並非完全中斷。

其次,此次紅海危機造成運費上漲,發生在全球景氣降溫的環境下,終端需求不振,庫存也待消化,供應鏈還是有些過剩的產能及存貨能應對;第三,蘇伊士運河主要是亞洲與歐洲間的貿易,進出口的依存度沒有這麼高,亞洲多數國家對歐洲出口比重約 10%、進口也不高,約占 10-15%。因此,對於此次運費上漲影響通膨的程度,市場不必太擔心。

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