特斯拉 (TSLA-US) 是七大科技股今年唯一的例外，今年以來尚未創下歷史高點，不過目前股價正逐步與去年 12 月寫下的歷史高點拉近距離，終於快追上其他人。

特斯拉周四 (4 日) 收盤報每股 454.48 美元，比去年 12 月 17 日創下的歷史收盤高點 479.86 美元低約 5%。儘管特斯拉今年以來累計上漲 11%，跑贏今年僅上漲 4% 的亞馬遜(AMZN-US)，但仍落後於標普 500 指數的表現。

對特斯拉的投資人來說，2025 年是波動的一年。回顧今年年初，投資人曾對馬斯克與美國總統川普的「兄弟情」抱持樂觀態度，期待能讓公司受益，然而隨著美國及海外對馬斯克參政的不滿與杯葛，股價的漲幅逐漸被消耗。

而在電動車領域，特斯拉面臨來自中國市場的激烈競爭，有著銷售連續第二年下降的壓力。

然而，特斯拉近來在人工智慧 (AI) 和機器人技術方面取得進展，帶動股價回升。此外，股東 11 月初批准馬斯克一項價值 1 兆美元的薪酬方案，預期將讓馬斯克與公司綁定至少十年，也讓投資人信心大增。

Zacks Investment Management 投資組合經理 Brian Mulberry 表示，馬斯克的薪酬方案，消除了特斯拉未來一部分的不確定性。該方案也有助於鼓舞馬斯克推動特斯拉的成長——要拿到所有收益，特斯拉市值必須擴增至 8.5 兆美元。

專家指出，年底前能推動特斯拉股價創新高的催化因素有限，主要依賴整體市場動能。其中一個潛在因素，和特斯拉的自駕叫車服務範圍能否擴大有關，儘管馬斯克已把自己的期望降低。

Robotaxi 車隊擴張

特斯拉今年稍早在德州奧斯汀與舊金山灣區推出了自駕計程車 (Robotaxi) 服務，但目前仍需安全監控人員在車上監督。特斯拉目標是在 12 月底前拓展為至少七個城市，且在奧斯汀的服務不再需要隨車人員，實現真正的無人自動駕駛。

馬斯克 11 月 26 日曾在 X 上發文說：「奧斯汀的特斯拉 Robotaxi 車隊的規模，下個月預料大約會翻增一倍。」

特斯拉從未揭露 Robotaxi 車隊的規模，從群眾外包數據推估，奧斯汀約有 29 輛車，舊金山灣區約 122 輛，意味著特斯拉計劃在 12 月底將奧斯汀車隊擴至約 60 輛。

Zacks 的 Mulberry 指出，雖然這仍遠低於馬斯克先前設定的目標——當時喊出奧斯汀約 500 輛、灣區至少 1000 輛，但現階段而言，投資人仍可能把這方面的成長視為業務進展的正面訊號。

2026 年展望

展望 2026 年，特斯拉計劃開始量產專用的 Robotaxi 計程車，並推出期待已久的 Tesla Semi 電動卡車。

同時，特斯拉也正在遊說歐洲監管機構，批准自家的先進駕駛輔助系統，以收集更多數據、進而提振銷售。馬斯克還曾透露，中國監管機構將於明年全面批准相關軟體，這有助於特斯拉抵禦中國本地競爭對手。

而在機器人業務方面，特斯拉的 Optimus 預定 2026 年初公開展示，並在明年年底開始量產。摩根士丹利預估，到 2050 年，人形機器人市場規模將超過 5 兆美元。