微軟 (MSFT-US) 周五 (21 日) 讓出市值老三的位置，被 Google 母公司 Alphabet(GOOGL-US)一口氣超越。

Google 本周稍早推出 Gemini 3 模型，主打更強推理、多模態理解與代理人能力，在市場上獲得一片好評，一舉把 Alphabet 周五收盤股價推上每股 299.66 美元，市值來到 3.62 兆美元。

相形之下，微軟則收黑 1.3%，市值降至 3.51 兆美元。道瓊市場數據顯示，這是自 2018 年 8 月 30 日以來，Alphabet 收盤市值首次超越微軟。

巴隆周刊 (Barron’s) 認為，這個里程碑與其說凸顯了微軟的掙扎，倒不如說是 Google 近期屢屢告捷，包括強勁的財報、AI 行情推波助瀾，以及長達五年反壟斷訴訟判定無須分拆廣告業務。這也讓 Alphabet 今年來股價漲幅放大到 58%。

微軟股價走勢雖然從夏季起裹足不前，但今年來仍上漲 11%，與標普 500 指數相吻合。

在近期 AI 拋售潮中，Alphabet 是表現相對穩健的公司，自 10 月初至今上漲 23%，遠勝標普 500 同期的下跌。在高支出、高槓桿、變現疑慮最的陰影下，Alpgabet 新推出的 Gemini AI 模型被視為是與 OpenAI、Anthropic 競爭的利器。

對 Alphabet 來說，下一個里程碑是市值 4.01 兆美元的蘋果 (AAPL-US)。如果能複製 2025 年的成功，Alphabet 市值超車蘋果將指日可待。