微軟 (MSFT-US) 目前是美國市值排名第三大的企業，但在 Alphabet(GGOGL-US) 步步逼近下，能守住位置嗎？

Alphabet 前一天發布的 Gemini 3 模型佳評如潮，在多項關鍵推理與智能指標上超越最新版 ChatGPT，展現了證明快速追趕 OpenAI 的實力。

Alphabet 股價周三 (19 日）收盤上漲 3%、報每股 292.81 美元，盤中一度觸及歷史新高。這波漲勢讓 Alphabet 市值在周三攀升到 3.44 兆美元，逼近微軟的 3.65 兆美元。

若持續依照目前的發展軌跡， Alphabet 有機會超越微軟，坐上市值第三的寶座。根據道瓊市場數據，這將是自 2018 年 8 月以來，Alphabet 市值首度超越微軟。Alphabet 上一次成為美國市值第三大公司，是在 2024 年 4 月，之後被輝達 (NVDA-US) 超越。

目前輝達與蘋果 (AAPL-US) 是美國市值前兩大的公司。

科技七巨頭 (Magnificent Seven) 排名可能出現的洗牌，凸顯人工智慧 (AI) 領域的競爭不斷升溫：大型科技公司正在加速擴張雲端事業，並積極與重要的 AI 合作夥伴結盟。

微軟的優劣勢

微軟已經為 AI 做了許多策略布局。OpenAI 轉為營利企業後，微軟目前持有 27% 股權。此外，微軟本周稍早宣布與輝達、Anthropic 建立新的策略合作關係，將投資多達 50 億美元，並向 Anthropic 銷售 300 億美元的 Azure 運算資源。

與 Anthropic 的合作讓微軟的客戶基礎更多元化，並能把 Anthropic 的 Claude 模型納入微軟的企業 AI 產品組合裡。

HSBC 分析師 Stephen Bersey 周三給微軟股票「買進」評等，目標價為每股 667 美元。他認為，微軟既有的企業版圖以及與 OpenAI 的現行關係，是切入企業 AI 市場的良好條件。

Bersey 說：「微軟擁有大量情境化資料、雲端基礎設施、AI 模型與 AI 架構，足以協調一個複雜的 AI 代理生態系。」

然而，即便 AI 有益於微軟 Azure 業務，Rothschild & Co Redburn 分析師 Alex Haissl 指出，這些 AI 收入所需的資本支出，是傳統雲端收入的六倍，才能創造相同的價值。

Haissl 也警告，微軟與 OpenAI、Anthropic 的合作，可能造成自家 Office 軟體的「價值外漏」，因為用戶會花更多時間在第三方模型上。他將微軟的投資建議評等由「買進」降至「中性」，並把目標價從 560 美元調降至 500 美元。

微軟周三收盤下跌 1.35%，報每股 487.12 美元。

Google 積極布局

Alphabet 也正積極布局 AI，旗下 Google 正在打造一個整合性的 AI 生態系，從客製化 TPU 晶片到自有大型語言模型 (LLM) 都包含在內，全面掌控研發與產品分銷。

Google 也加速進軍企業市場，10 月推出 Gemini Enterprise，183
AI 整合到企業工作流程的代理平台。Gemini 3 具備更強的代理式程式開發能力 (透過其全新的 Antigravity 平台)，並提升商業用途的推理能力。