比特幣價格周五 (21 日) 重挫至七個月低點，一度逼近 8 萬美元關鍵支撐，市場擔心若跌破該水準，可能引發更大規模的賣壓。受科技股估值偏高、風險情緒驟降及美國利率前景不確定影響，比特幣與多檔大型代幣承受沉重拋售壓力。

比特幣本周累跌約 12%，並回吐全年漲幅，以太幣同創四個月低點。加密貨幣市場過去六周市值蒸發約 1.2 兆美元，市場氣氛急遽轉弱。

截稿前，根據 CoinGecko 數據，比特幣跌幅縮小至 2.4%，報 85,253.27 美元。但自年初以來已轉為下跌約 9%，且距離 10 月創下的 12.6 萬美元歷史高點回落約三成。

風險情緒急凍、槓桿部位遭大規模清算

比特幣周五一度跌至 80,553 美元，以太幣同步下探四個月低點。分析師表示，加密貨幣常被視為市場風險偏好的風向指標，近期走勢凸顯投資人情緒的脆弱程度，尤其人工智慧 (AI) 概念股近期大幅震盪，波動率升高，迫使資金撤出加密與高波動類資產。

比特幣自 10 月創下逾 12 萬美元歷史新高後，走勢急轉直下。市場仍對上月創紀錄的單日超過 190 億美元槓桿部位遭清算記憶猶新。分析人士指出，當比特幣跌破 10 萬美元、並一路逼近 8 萬美元時，價格已觸及許多企業與機構買入成本區間，這些持有者可能為避免擴大損失而被迫出售。

摩根大通本周警告，大型比特幣買家之一的 Strategy(MSTR-US) 可能從部分 MSCI 股票指數中遭剔除，若成真，追蹤相關指數的基金將被迫賣出。該公司股價自 7 月高點起已崩跌 61%，年初迄今回落近四成。其他加密相關企業亦承受賣壓，美國交易所上市的 American Bitcoin(ABTC-US) 與 Riot Platforms(RIOT-US) 股價也走低。

花旗分析師 Alex Saunders 指出，比特幣 ETF 的資金流已明顯放緩，而 ETF 仍是推動比特幣今年走高的主要動能。他表示，若跌破 8 萬美元，將落入 ETF 平均持幣成本區域，短線恐加劇拋售壓力。

加密庫存公司或被迫拋售、比特幣年內轉為下跌

加密庫存 (Crypto Treasury) 公司今年累積大量比特幣，並將其納入資產負債表，押注價格續創新高。然而，比特幣跌勢使這些企業的持倉面臨虧損風險。渣打銀行估計，若比特幣跌破 9 萬美元，約半數加密庫存公司的資產將落入「水下」(Underwater) 狀態。

此類企業若需籌措資金或降低槓桿，可能被迫出售比特幣，進一步拖累市場價格。渣打銀行統計，上市企業持有的比特幣占流通量約 4%，以太幣則約 3.1%。

IG 市場分析師 Tony Sycamore 表示，若比特幣價格持續反映市場風險偏好大幅降溫，「情況可能會變得相當不妙」。市場分析人士亦提到，比特幣 2018 年與 2022 年兩次大幅調整時，價格皆曾出現 75% 至 80% 的跌幅。雖然目前難以確認是否會再度重演，但若走勢類似，價格在極端情境下可能下探至 2.5 萬美元。

據了解，周五的跌勢主要源自投資人全面撤出高風險資產，並轉向黃金等避險標的。那斯達克指數前一交易日下挫 2%，此前由輝達 (NVDA-US) 強勁財報帶動的漲勢迅速退潮，市場開始更嚴肅評估 AI 相關股票的高估值。許多 AI 投資人同時持有比特幣，使兩者的波動加深資金的連動反應。

ReserveOne 首席投資長 Sebastian Pedro Bea 表示，目前比特幣處於「非常超賣」區域，短期走勢雖不穩定，但市場仍需觀察槓桿部位出清與 ETF 流向是否改善。