據《MarketWatch》報導，2025 下半年才剛開始，美股就迎來技術面上一大里程碑。標普 500 指數周二 (1 日) 出現兩年多來首次的「黃金交叉」(Golden Cross)，為這波已寫入市場紀錄的反彈再添利多訊號。

所謂的「黃金交叉」，是指標普的 50 日移動均線上穿 200 日移動均線，是技術分析師常用來判斷市場動能的一種看漲訊號。與其相對的是「死亡交叉」(Death Cross)，即短期均線下穿長期均線，通常被視為看跌指標。

根據道瓊市場數據，標普 500 指數上一次出現黃金交叉是在 2023 年 2 月 2 日，也就是目前這波牛市初期。根據 FactSet 數據，自那以來該指數已上漲超過 48%。

事實上，周二的黃金交叉並非股市自 4 月「解放日」關稅低點反彈以來的首個看漲技術訊號。早在 4 月底，罕見的「茲威格廣量衡力指標」(Zweig Breadth Thrust) 就已出現，當時正值股市回升開始加速。據統計，該指標自 1982 年以來準確預告了每次反彈。

標普上周五創下 2 月以來首次收盤新高。道瓊市場數據指出，這是該指數在經歷大跌 15% 以上後，最快回升至新高的一次。

Piper Sandler 首席技術分析師 Craig Johnson 指出，「這無疑是市場的一個健康訊號。再加上市場參與度擴大與整體市場廣度改善，下半年行情看起來有望更強勁。」

根據道瓊數據，黃金交叉之後的表現普遍可觀。數據顯示，自 1928 年以來，標普 500 在黃金交叉出現一年後，有超過 71% 的機率繼續上漲，平均一年報酬率超過 10%。而一般情況下一年平均報酬約為 8%。

若聚焦近 20 次黃金交叉，表現更佳。一年後平均上漲超過 13%，上漲機率達 85%。

與前一次黃金交叉不同，這次發生時指數距離周一創下的收盤歷史新高僅一步之遙。但 Arbeter Investments 總裁 Mark Arbeter 認為，這對未來一年走勢的解讀不會造成太大影響。

Arbeter 表示，「黃金交叉一直是做多股票市場的良好訊號，」他也補充，相比之下，死亡交叉的預示力就沒這麼可靠。標普 500 上次出現死亡交叉是在 4 月中，但那時最糟的拋售潮早已過去。

近期也有其他市場出現黃金交叉。道瓊數據顯示，那斯達克綜合指數於周一出現，人工智慧 (AI) 熱門股輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 上周五也出現黃金交叉。

Piper Sandler 的 Johnson 也指出，小型與中型股近期開始有起色，有助於讓漲勢更具廣度，這也是市場健康發展的另一訊號。他預估標普 500 指數年底將位在 6,600 點左右。

儘管如此，市場上也有聲音認為短線可能面臨拉回壓力。《MarketWatch》專欄作家 Mark Hulbert 提醒，金鉑比價指標──一項具良好紀錄的短期市場時機工具──已轉為看空。

美股周二漲跌互見，標普 500 在連兩日創收盤新高後小幅回落。那斯達克綜合指數也收黑，而道瓊工業指數與小型股指標羅素 2000 則收漲。