據《CNBC》周五 (9 日) 報導，在 2025 年美國企業財報電話會議中，「關稅」擠下人工智慧 (AI) 成了最新的熱門話題。

根據對 AlphaSense 所彙整財報會議記錄的分析，標普 500 指數上市公司在第一季財報會議中提及「關稅」的次數超過 350 次，而同期間提到「AI」的僅不到 200 次。

隨著美國總統川普 4 月公布大幅加徵關稅的計畫，企業高層和華爾街都繃緊神經，「關稅」提及頻率近幾周迅速飆升，甚至擠壓了原本用來討論 AI、這個自 2022 年底 ChatGPT 問世以來就紅極一時話題的時間。 

關稅引發憂慮的原因之一，是擔心它可能推高物價、抑制消費支出，並拖累經濟陷入衰退。根據 4 月一份調查，超過六成 CEO 預期未來六個月會出現某種程度的經濟放緩，近四分之三表示關稅將對其企業造成傷害。

引擎製造商 Cummins(CMI-US) 投資人關係主管 Christopher Clulow 在本周的財報會議上表示，「我們正進入未知領域，第二季開始，貿易關稅將開始產生更顯著的影響。」「關稅涵蓋範圍廣泛且政策變化頻繁，帶來極大不確定性。」

Cummins 並非唯一一間因關稅導致前景難以預測的企業。許多公司在面對關稅帶來的變數時，選擇維持財測不變，有些公司則根據現有政策調整數字。這部分也與川普在 4 月 2 日公布初步關稅政策後，隨即暫緩實施多項對等關稅三個月、延至 7 月初生效有關。

醫療設備製造商 Solventum(SOLV-US) 就因關稅的不確定性，選擇維持全年每股盈餘預測不變。該公司執行長 Bryan Hanson 在周四的財報會議中表示，「必須說明，關稅今年對我們來說是個逆風。」「如果沒有關稅，我們本應上調 EPS 財測，以符合我們業務的基本動能。」

部分企業的擔憂則與關稅對消費者信心的衝擊有關。根據密西根大學 4 月數據，美國消費者信心指數已滑落至 1950 年代以來歷史低點之一。

eBay(EBAY-US) 執行長 Jamie Iannone 在 4 月底的財報會議上表示，「關稅已對小型企業造成重大不確定性，進口商品價格可能上漲的疑慮也抑制了消費者信心。」

也有部分企業高層在與分析師對談時，直接批評川普的關稅政策。

製藥公司禮來 (Eli Lilly)(LLY-US) 執行長 David Ricks 上周直言，「我們支持美國政府鼓勵國內投資的目標，但我們不認為關稅是達成這個目標的正確手段。」