鴻海 (2317-TW) 第四季 EPS 為 3.34 元雖低於市場預期主要是受到業外虧損影響，本業獲利是不錯的這從財報數字可看出端倪，第四季毛利率雖季減 0.04% 這去年 11/14 法說公司就已經說過，因產品組合調整關係毛利率會略減但仍以獲利極大化為目標!! 也的確是這樣第四季營收季增 15%，毛利率季減 0.04% 但營益率季增 0.07%，營業利益 644.8 億是比上季 547.7 億好，而業外賠了 11.6 億影響到整個第四季 EPS，鴻海規模太大了業外不是很好估算但本業獲利是增加的!!

重點還是在本業公司表示 2025 年 AI 伺服器年營收可望突破兆元，且整年營收展望將強勁成長!! 還記得? 我和大家分享過，顯著成長、強勁成長、倍數成長的差異嗎? 顯著成長我抓 10~15%，強勁成長我抓 15~20%，看一下去年 11/14 法說公司說 2024 年業績會比去年顯著成長，最後營收 6.85 兆年增 11.3%，2025 年將強勁成長，營收預估 7.87 兆~ 8.22 兆，EPS 預估 15~17 元都會創下歷史新高!!

至於大家關注的關稅議題，董事長劉揚偉強調美國是鴻海第一個投資的國家，1988 年就進入美國目前鴻海在全球 24 個國家擁有 233 個廠區，目前也積極布建美國生產據點可彈性調整產能，鴻海在 AI 伺服器上下游垂直整合能力強，今年市占率可望達到 4 成劉揚偉更是重申 2025 年是 AI 元年!!

總結鴻海 (2317-TW) 中長線持續看好，但短線震盪、洗盤還是會大，要取決於【關稅戰】何時告一個段落才會有明顯的漲幅，另外台積電 (2330-TW)、廣達(2382-TW) 也是一樣!!

最後如果還是有股票問題都可以 Line 我詢問!!

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文章來源: 摩爾證券投顧 --- 楊育華分析師

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