美國8月核心通膨月增幅高於預期，加上能源價格反彈，進一步強化聯準會(Fed)下周升息的理由。數據公布後，市場押注Fed升息1碼(25個基點)的機率由約70%一度急升至逾90%，幾乎篤定將迎來3年來首次升息。

美國勞工統計局(BLS)周五(11日)公布，8月消費者物價指數(CPI)月增0.4%，創5月以來最大增幅，並高於7月的0.1%；年增率維持3.4%，兩項數據均符合市場預期。

排除波動較大的食品與能源後，核心CPI月增0.3%，不僅高於7月的0.2%，也超過市場預估的0.2%；年增率則由2.5%降至2.4%，創2021年3月以來最低。這種「月增升溫、年增降溫」的結果顯示，儘管長期通膨趨勢有所改善，近期物價壓力卻再度浮現。

能源與服務價格聯手推升通膨

能源價格8月上漲2.1%，其中汽油價格大漲3.9%，貢獻整體CPI月增幅逾三分之一。伊朗戰爭與俄烏戰爭衝擊供應，本周國際油價重返每桶100美元上方，美國零售柴油價格也升至歷史新高，意味能源通膨短期內仍可能居高不下。

住房成本月增0.3%，食品價格微升0.1%，外食價格上漲0.3%。排除能源與住房後的服務價格勁揚0.5%，主要受到通訊、旅館住宿及機票價格上漲帶動。其中通訊服務價格上漲2.3%，無線電話服務價格更創紀錄升幅；旅館住宿與機票價格分別上漲2.4%及2.7%。

商品價格方面，二手車與新車價格分別上漲0.4%及0.3%；醫療服務價格則下跌0.2%，汽車保險價格下降0.8%。另一份結合通膨與薪資的報告顯示，8月實質平均時薪年減0.3%，連續第5個月下滑，反映民眾薪資增幅仍追不上物價。

Fed下周升息幾成定局

這份CPI是Fed於9月15日至16日召開利率會議前取得的最後一項重要通膨數據。此前公布的8月生產者物價指數(PPI)也創5月以來最大升幅，加上就業數據強勁，使升息理由更加充分。

Fed目前將基準利率維持在3.50%至3.75%，並已連續5次會議按兵不動，但7月會議已有3名官員主張升息1碼。Fed主席華許(Kevin Warsh)上月表示，若無法確信基礎通膨正以足夠明確且快速的速度朝2%目標回落，Fed就「還有工作要做」。

高盛短期宏觀交易員Brian Bingham指出，核心CPI月增0.3%可能迫使華許採取行動；若市場已反映超過五成的升息機率，Fed選擇按兵不動，反而可能被債市視為政策失誤。市場如今也高度押注，Fed年底前可能再升息一次。