大立光 (3008-TW) 7月營收明顯回升，8月又進入美系新機拉貨的主要階段。手機鏡頭本業重新加速之際，公司也把累積多年的精密對位、自動化與光學製造能力帶進共同封裝光學。這次研究的重點很直接：本業旺季能帶來多少成長，新事業何時能從送樣走到量產。

7月合併營收48.77億元，月增31.4%、年減10.7%，回到今年4月以來高點；前七月累計營收340.86億元，年增7.5%。公司表示8月拉貨動能會比7月再好一些。7月產品組合中，1000萬畫素鏡頭占營收六至七成，2000萬畫素以上產品占一至兩成，旺季量能已經開始反映。

手機鏡頭仍是大立光 (3008-TW) 現階段最重要的獲利來源。第三季新機規格帶動高階鏡頭拉貨，潛望式鏡頭、可變光圈與更高精度的多鏡片設計，持續拉高製造難度。大立光的優勢不只在鏡片本身，也在模具、製程、自動化設備與良率控制全部掌握在內部，客戶新機大量生產時，這套能力會直接反映在交貨速度與產品組合。

今年第二季營收136.65億元，上半年營收292.09億元、年增11.3%；上半年每股盈餘82.35元。法人機構估計第三季營收可望明顯高於第二季，主要增量集中在8月與9月。新品剛進入大量生產時，良率爬升會影響獲利幅度，但隨出貨規模放大，第三季仍是全年營運重新轉強的關鍵季度。

共同封裝光學是大立光 (3008-TW) 手機鏡頭以外最具體的新方向。人工智慧伺服器的資料交換量快速增加，光訊號要準確進出矽光子晶片，光纖位置與微型鏡片的對準誤差必須壓到極低。大立光把手機鏡頭累積的精密對位能力移到光纖陣列，目前內部製程精度已進入0.3微米等級，優勢正好落在客戶最難處理的耦合效率。

公司已取得一家量產型客戶的正式規格，光纖陣列樣品在7月送交認證，第三季底以前準備完成第一條自動化試產線。認證通過後，設備可以依照相同設計複製，最快2027年中開始帶來營收。現階段先供應光纖陣列零件，後續可再延伸到結合微透鏡陣列的光纖陣列模組，單一產品的價值也會跟著提高。

市場近期討論玻璃橋接方案，大立光走的是不同的光耦合路徑。公司把稜鏡、準直鏡與多通道微透鏡整合，再配合高精度光纖陣列，目標是提高光訊號進出晶片的效率。共同封裝光學仍有多種架構並行，大立光已把產品送進量產型客戶驗證，下一個觀察點是第三季底試產線是否如期就緒，以及客戶認證後的擴線速度。

量子產業提供更長期的延伸。光子型量子運算與量子通訊都需要穩定雷射、精密光學耦合及極低誤差的光路控制，大立光 (3008-TW) 的雷射元件、微型光學與精密對位技術具備切入條件。這部分目前仍以技術布局為主，近期營收主力仍是手機鏡頭，接下來則看共同封裝光學先完成試產與量產，逐步把成長範圍從消費電子擴大到人工智慧資料中心。想第一時間知道哪些股票可以逢低進場，請先加入慶龍老師官方 LINE，搜尋 @ai8085，或點擊下方連結。每天盤中還有免費CALL訊，帶你掌握可以留意的強勢股。

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文章來源:蔡慶龍分析師-摩爾投顧

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