大盤重挫，但早盤就強勢亮燈漲停，還處相對低檔一起來研究一下。

高技 (5439-TW) 近期重新受到市場注意，主因是 AI 伺服器與網通板拉貨提前升溫，帶動營收創下歷史新高。過去高技 (5439-TW) 給人的印象，多半是印刷電路板廠，但現在隨著 AI 伺服器規格升級，公司在高層數板、厚銅板與伺服器主板的角色越來越重要。從最新營收來看，高技 (5439-TW) 2026 年 5 月合併營收達 4.55 億元，月增 18.72%、年增 24.58%，創下單月歷史新高。2026 年前 5 月累計營收達 19.16 億元，年增 10.59%，代表 AI 伺服器、車用、網通與高階印刷電路板產品已經開始帶動營運往上走。

高技 (5439-TW) 最值得看的方向，是亞馬遜雲端自研 AI 訓練晶片第三代，也就是 AWS Trainium 3。亞馬遜雲端積極發展自家 AI 晶片，下一代訓練晶片預計在 2026 年放量，相關運算機架需要高層數、高材料規格的印刷電路板。高技 (5439-TW) 已切入該平台主板供應鏈，和其他大型板廠一起供應晶片主板。

這類 AI 伺服器主板難度比一般伺服器高很多。亞馬遜自研 AI 訓練晶片第三代主板層數高達 26 層，並採用更高階的低損耗銅箔基板，銅箔規格也升級，目的就是讓高速訊號傳得更穩、更遠、損耗更低。高技 (5439-TW) 長期累積厚銅板與高層數板技術，剛好符合這類 AI 伺服器平台升級需求。

更重要的是，亞馬遜新架構不只需要運算主板，中間層還新增交換器板，等於單一 AI 機櫃裡面需要更多印刷電路板。交換器板同樣採用高階材料與高層數設計，這會提高每台 AI 伺服器機櫃的板材用量，也讓高技 (5439-TW) 在單一專案裡的產值有機會提升。

除了亞馬遜雲端，高技 (5439-TW) 也有機會受惠一般伺服器平台升級。微軟、亞馬遜等大型雲端客戶的新一代伺服器平台，板材層數與材料規格都往上提升，單台伺服器的印刷電路板產值也跟著增加。這讓高技 (5439-TW) 不只靠 AI 專案，也能吃到一般伺服器升級的需求。

另一條值得注意的是電源相關應用。AI 伺服器功耗越來越高，資料中心開始導入 48V 電源架構，後續甚至會往高壓直流供電發展。這類高壓、大電流系統需要更厚銅、更高可靠度的電路板，用在電源供應器與備援電池模組。高技 (5439-TW) 長期擅長厚銅板，這會是公司切入 AI 電力升級的重要基礎。

產品組合改善，也是高技 (5439-TW) 今年值得看的地方。隨著 AI 伺服器板、網通板、厚銅板占比提高，公司產品單價與毛利結構有機會優於過去。若下半年亞馬遜自研 AI 訓練晶片相關產品順利放量，加上一般伺服器平台轉換，高技 (5439-TW) 營收與獲利都有機會再往上推。

高技 (5439-TW) 目前可以用三個方向來看：AI 伺服器高階板拉升成長性，一般伺服器平台升級提供穩定需求，厚銅板切入高壓電源與備援電池模組，打開新的應用空間。想第一時間知道哪些股票可以逢低進場，請先加入慶龍老師官方 LINE，輸入 @ai8085 或點擊文章下方連結， 盤中 & 盤後會有二通免費 CALL 訊，帶你掌握現在看見未來。

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文章來源: 蔡慶龍分析師 - 摩爾投顧

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