波克夏 (BRK.A-US、BRK.B-US) 剛剛結束了近年來交易最為活躍的一個季度，第一季大舉買進逾 160 億美元股票，同時出售約 240 億美元持股，權益投資組合市值仍維持在逾 3,000 億美元。

根據《巴隆周刊》報導，波克夏週五（15 日）收盤後公布的第一季 13-F 申報文件顯示：

• 波克夏大幅加碼 Alphabet(GOOGL-US)
• 新建逾 30 億美元的達美航空 (DAL-US) 部位
• 出清或近乎清空包括 Visa(V-US) 、萬事達卡 (MA-US) 、亞馬遜 (AMZN-US) 、聯合健康保險 (UNH-US) 、星座品牌 (STZ-US) 、怡安集團 (AON-US) 及普爾 (POOL-US) 等逾十家公司的持股。

出清前任經理人持股　引發外界論戰

市場普遍認為，此次大規模賣出與前投資經理康姆斯（Todd Combs）離職密切相關。

據《華爾街日報》報導，接任巴菲特出任執行長的阿貝爾（Greg Abel）決定出清由康姆斯操盤的持股。

根據《巴隆》估計，被出清部位合計估達約 140 億美元，約佔投資組合的 5%，與康姆斯離職前所管理的比重相符。康姆斯已於去年 12 月轉赴摩根大通擔任投資職務。

此舉在投資圈引發正反兩方論戰。批評者認為此舉短視，且需繳納龐大資本利得稅，波克夏本季因股票出售所繳稅款估達約 20 億美元；Visa、萬事達卡、亞馬遜皆為體質良好的藍籌股，前景並無疑慮。

支持者則反駁，這些部位僅佔整體投資組合的 5%，在原負責人離開後，繼續持有而無人主動追蹤並不合理。

三倍加碼 Alphabet　外界聚焦決策者為誰

本季最引人注目的是，Alphabet 持股從去年底的 1,800 萬股暴增至 5,800 萬股，市值達 230 億美元，躍升為波克夏第五大持股，僅次於蘋果 (AAPL-US) 、美國運通 (AXP-US) 、可口可樂 (KO-US) 及美國銀行 (BAC-US) 。

然而，究竟是誰拍板這筆投資，目前仍是未解之謎。

這筆金額已超過另一位投資經理韋施勒（Ted Weschler）所管理的約 180 億至 200 億美元規模，因此外界推測可能出自阿貝爾之手，是他出掌波克夏後的首個重大投資決策。

不過，外界也不排除是仍參與股票投資決策的董事長巴菲特所為。Alphabet 今年來股價已上漲約 25%，

若確為阿貝爾主導，此舉也顯示他願意出手進行大規模股票投資，對於波克夏如何活用手中高達 3,800 億美元現金而言，是一個令市場振奮的訊號。

韋施勒持股輪廓漸清晰　達美航空可能為其新布局

隨著康姆斯持股陸續出清，韋施勒的投資版圖也逐漸浮出水面。

目前市值低於 50 億美元的波克夏持股，多數推測為韋施勒所操盤，包括德維特（DVA-US、約 40 億美元）、天狼星 XM 控股（SIRI-US、約 30 億美元）、克羅格（KR-US、約 36 億美元）及第一資本金融（COF-US、約 13 億美元）。

新建立的達美航空部位規模恰好約 30 億美元，與阿貝爾在年度信函中宣布韋施勒今年管理比重從 5% 提升至 6% 所對應的增量相吻合，外界因此普遍認為此為韋施勒的決策。

此外，達美航空是航空業龍頭，本益比約 10 倍，符合韋施勒偏好價值投資的操作風格。

小額買進梅西百貨　疑為巴菲特「迷你」出手

此外，波克夏本季也小幅買進梅西百貨 (M-US) 300 萬股，約佔該公司 1% 股權，市值僅約 5,500 萬美元，被視為一筆「袖珍」投資。

巴菲特今年 3 月 31 日接受《CNBC》訪問時，被問及是否仍以董事長身份進行新股票買進，他回答：「有一筆非常小的買進。」使外界猜測這筆交易正是梅西百貨。

分析認為，波克夏對這家陷入低迷的零售商的潛在興趣，或許在於其旗下的不動產資產。