《巴隆周刊》報導，在「股神」華倫・巴菲特 (Warren Buffett) 即將退居幕後之際，市場開始認真面對一個長年被忽略的問題：誰能接棒成為下一位投資傳奇人物？

這個問題之所以有些急迫，原因有二。

首先，波克夏海瑟威 (Berkshire Hathaway）將於 5 月 2 日舉行年度股東大會，這將是 60 年來首次沒有巴菲特親自站上舞台主持大局。

其次，隨著財報季陸續展開，各大企業領導人紛紛交出致股東信，也讓市場再度對比「誰最像巴菲特」。

現實是殘酷的，巴菲特的能力橫跨投資、資本配置、企業經營與人生智慧四大領域，要找一個人完全複製，幾乎不可能。正如同要有人同時接替麥可・喬丹 (Michael Jordan)、高爾夫之神老虎伍茲 (Tiger Woods) 與冰球史上最偉大的運動員韋恩・格雷茨基 (Wayne Gretzky) 的地位。

回顧投資成績，巴菲特領導波克夏自 1965 年至 2025 年創下年化報酬 19.7%，遠高於標普 500 的 10.5%，這樣的紀錄幾乎難以再現。

因此，與其找「一個人」，市場更傾向用「一個組合」來拼出下一個巴菲特。

在投資能力方面，最被看好的代表之一，是杜肯家族辦公室 (Duquesne) 掌門人史丹利・德魯肯米勒 (Stanley Druckenmiller) 。他在 1981 年至 2010 年間創下年化 28.2% 的驚人報酬，且從未出現年度虧損。雖然他採取的是宏觀、多空操作，與巴菲特長期價值投資不同，但績效同樣令人難以忽視。

資本配置領域，市場目光集中在布魯克菲爾德資產管理 (Brookfield) 執行長布魯斯・弗拉特 (Bruce Flatt)。

他掌管約 1 兆美元資產，過去 30 年為股東創造 19% 的年化報酬，並提前布局數位化、能源轉型與去全球化三大趨勢，被視為當代少數具備「長線配置眼光」的操盤者。

在「寫給股東的信」這項巴菲特最具個人特色的領域，許多 CEO 嘗試模仿，包括摩根大通的傑米・戴蒙 (Jamie Dimon)、貝萊德的拉里・芬克 (Larry Fink)，以及微軟的薩提亞・納德拉 (Satya Nadella)，但多數信件篇幅冗長、重複性高，難以達到巴菲特簡潔又深刻的水準。

相較之下，橡樹資本 (Oaktree Capital) 共同創辦人霍華・馬克斯 (Howard Marks) 脫穎而出。

他的投資備忘錄以觀點精準、語句犀利著稱，例如「沒有壞資產，只有壞價格」與「經驗，是你沒得到想要結果時得到的東西」，連巴菲特都曾公開表示，每次收到他的備忘錄都會第一時間閱讀。

至於企業經營能力，競爭則更為激烈。除了帶領微軟重返巔峰的納德拉外，最終被點名的，是 Fairfax Financial 執行長普雷姆・瓦薩 (Prem Watsa)。

自 1985 年公司上市以來，在他帶領下，股東報酬年化達 19.5%，並採取去中心化管理架構，被視為最接近「巴菲特模式」的經營者之一。

有趣的是，瓦薩、弗拉特等人都曾被市場稱為「加拿大的巴菲特」，而波克夏現任接班人阿貝爾 (Greg Abel) 同樣來自加拿大。

當巴菲特時代逐漸落幕，市場或許終將接受一個事實：未來不會再有另一個巴菲特，但會有一群，在不同領域各自閃耀的「巴菲特們」。