AI 正掀起一場史無前例的基礎建設投資狂潮，摩根士丹利 (MS-US) 財富管理最新報告揭示，美國已從消費驅動型經濟轉向「AI 驅動的資本支出時代」，

美國財經雜誌《Fortune》報導，這場「再工業化復興」正以資源密集的方式重構成長邏輯，其影響遠超技術迭代本身。

不同於網路革命不同，生成式 AI 當前的建構基於物理世界，去年資料中心投資占美國 GDP 增量的 25%，擴張速度高過實質經濟成長率數倍，數兆美元資金正湧入房地產、電力、工業金屬等實體領域，形成持續多年的投資主導周期。

摩根士丹利投資長 Lisa Shalett 說：「我們正在見證投資取代消費，成為經濟成長的核心動力。」

但在建立算力帝國的同時，一般勞工卻面臨「變革性風險」，低迷情緒、就業焦慮、3.6% 的超低儲蓄率與攀升的債務違約交織在一起。

報告指出，在就業疲軟、老化加劇的背景下，消費成長恐將停滯，使社會陷入「K 型分裂」，貧富差距持續擴大，成為美國經濟近年來的典型軌跡。

這場革命正迫使輕資產科技巨頭蛻變為「資本吞噬巨獸」，過去依賴零邊際成本的商業模式難以為繼，AI 軍備競賽要求企業在算力擴張時持續燒錢。

摩根士丹利犀利地指出，基於利潤率擴張的估值神話已經終結。昔日享受高倍溢價的科技企業，如今不得不承受現金流重壓，轉型為資本密集型重資產玩家。

當全球資本湧向伺服器與電網改造，摩根士丹利對 2026 年展望為「深刻的經濟重組」。

這場 AI 盛宴雖為混凝土與矽晶片產業帶來暫時利多，但一般勞工則未獲益。如何避免勞動者在機器轟鳴的建設交響曲中成為被遺忘的音符，已成為比技術突破更迫切的問題。