美股主要指數周四 (29 日) 開盤走勢分歧，在聯準會 (Fed) 決議維持利率不變後，市場焦點轉回企業財報表現。投資人消化大型科技股最新成績單之際，股指在歷史高檔附近震盪整理，Meta Platforms(META-US)財報亮眼、股價勁揚，微軟則因雲端業務成長放緩與資本支出壓力走弱，限制大盤漲幅。

截稿前，道瓊工業指數漲近 250 或近 0.5%，那斯達克綜合指數跌近 170 點或 0.7%，標普 500 指數跌 0.01%，費城半導體指數漲近 30 點或近 0.4%。台積電 ADR 漲. 2%。

美股期貨在審慎氣氛中小幅走高，市場再度浮現對人工智慧 (AI) 資本支出能否順利轉化為企業獲利的疑慮，主要股指漲勢受限；另一方面，資金持續湧入貴金屬市場，金、銀價格雙雙創下新高。

標普 500 期貨一度在平盤上下震盪，開盤前上漲約 0.2%。率先公布財報的 AI 超級雲端業者中，Meta Platforms(META-US) 表示，今年資本支出可能高達 1,350 億美元，遠高於市場原先預期的約 1,100 億美元，並給出優於預期的營收展望，帶動股價盤前大漲逾 9%。

AI 投資不再齊漲齊跌 市場開始分辨「誰能變現」

相較之下，微軟 (MSFT-US) 股價盤前重挫近 7%，主要因資本支出增加之際，雲端業務成長出現放緩跡象。特斯拉 (TSLA-US) 在公布優於預期的獲利，並宣布投入 200 億美元重整產線後，股價上漲 1.7%。國際商業機器 (IBM-US) 則因軟體業務成長強勁，盤前大漲 8.4%。

蘋果 (AAPL-US) 將於收盤後公布財報，為密集財報季再添焦點。

Magnus Financial Discretionary Management 投資長麥佛森 (Rory McPherson) 指出，市場已回到一個熟悉的主題，也就是科技業不再呈現全面同步成長。「整體資本支出確實全面增加，但市場只願意獎勵那些能將投資有效轉化為營收與獲利的公司，對無法做到的企業則抱持保留態度。」

資金轉向實體資產 金銀、銅價齊創高

匯市方面，美元走勢續弱，投資人押注美元長期走貶。美國公債價格變動不大，最新一周初領失業金人數略高於市場預期。美元指數下跌約 0.1%，今年以來表現承壓，主因政策走向難以預測，加上財政赤字持續擴大。

貴金屬漲勢凌厲，金價突破每盎司 5,500 美元，白銀今年以來漲幅擴大至約 63%。銅價也在中國投機性買盤推升下，出現 16 年來最大漲幅。市場人士指出，資金正從貨幣與債券轉向實體資產，成為推升行情的主要動力。

BRI Wealth Management 投資長博德曼－威斯頓 (Dan Boardman-Weston) 表示，目前仍保有部分黃金部位作為資產配置，但在這樣的價位水準下，已開始留意部位風險，避免過度集中。

有策略師指出，黃金市場的投機熱度持續升高，即便多項技術指標顯示已處於極度超買狀態，短線不排除出現快速修正，金價可能回落至每盎司 5,000 美元以下。

能源市場方面，布蘭特原油期貨價格升至每桶 70 美元，創去年 9 月以來新高。油價上漲主要受到地緣政治影響，美國總統川普警告伊朗須就核協議達成共識，否則可能面臨軍事行動。

截至台北時間周四（29 日）22 時許：

• 道瓊工業指數上漲 56.34 點或 0.11%，暫報 49,069.24 點
• 那斯達克綜合指數下跌 74.07 點或 0.31%，暫報 23,783.38 點
• 標普 500 指數上漲 7.47 點或 0.11%，暫報 6,985.50 點
• 費半上漲 62.45 點或 0.75%，暫報 8,369.19 點
• 台積電 ADR 下跌 0.67% 至每股 339.92 美元
• 10 年期美債殖利率升至 4.26%
• 紐約輕原油上漲 4.45% 至每桶 66.02 美元
• 布蘭特原油上漲 4.11% 至每桶 70.14 美元
• 黃金上漲 3.95% 至每盎司 5,551.30 美元
• 美元指數跌至 99.185

焦點個股：

陶氏化學 (DOW-US) 早盤股價下跌 4.72%，至每股 26.47 美元

美國化學大廠陶氏 (Dow) 周四宣布，將裁減約 4,500 名員工，作為大規模重整計畫的一環，目標在短期內提升至少 20 億美元的核心獲利能力，以因應需求疲弱與產業結構性壓力。消息公布後，陶氏股價在盤前交易出現震盪。

開拓重工 (CAT-US) 早盤股價上漲 2.70%，至每股 660.67 美元

有「景氣金絲雀」之稱的工程與礦業設備大廠開拓重工 (Caterpillar) 周四美股盤前公布去年第四季 (截至 12/31) 財報，在人工智慧資料中心帶動電力需求下，發電設備銷售強勁，推升營收與獲利表現優於市場預期。

阿里巴巴 (BABA-US) 早盤股價上漲 2.27%，至每股 179.65 美元

阿里巴巴 (09988-HK) 物流事業再度啟動整併行動。阿里巴巴旗下物流平台菜鳥 (Cainiao) 將其自動駕駛部門與中國無人配送車公司 Zelos Technology 合併，成立一家估值約 20 億美元的新業務，雙方合作後的無人車隊規模可望超過 2 萬輛。

今日關鍵經濟數據：

• 美國去年 11 月貿易收支報 - 568 億美元，預期 - 434 億美元，前值 - 292 億美元
• 美國去年第三季非農生產率修正值報 4.9%，預期 4.9%，前值 3.3%
• 美國去年第三季單位勞動力成本季增年率修正值報 - 1.9%，預期 - 1.9%，前值 1.0%
• 美國上周初領失業金人數報 20.9 萬人，預期 20.6 萬人，前值 21 萬人
• 美國上周續領失業金人數報 182.7 萬人，預期 186 萬人，前值 186.5 萬人

華爾街分析：

白銀價格一路飆升，周四首次站上每盎司 120 美元。摩根大通前首席策略師預測，這種貴金屬即將暴跌，價格可能腰斬，歷史上大宗商品或各種投機資產的走勢都預示著這一點。但他仍認為做空白銀有風險，原因在於賣空者面臨較高的市場間風險。

在多頭市場行情的漲勢持續擴散下，美國區域性銀行類股獲顯著提振，未來兩天，約 10% 的該指數成分股銀行將陸續揭露財報。市場整體輪動行情降溫，投資人仍認為該板塊的上漲動能將延續。目前該板塊的估值倍數仍低於長期平均水準，若業績表現強勁，22V 研究公司分析師預計板塊仍有進一步上漲空間。