在創高的盤勢裡，真正重要的往往不是價格本身，而是資金選擇停留還是離開，當成交量急速放大、市場氣氛看似熱絡，盤面結構卻悄悄出現轉變，這種時刻往往最容易讓人忽略風險。

〈開盤定調在高點，9300 億天量不是進場訊號〉

台股今日加權與櫃買指數同步開高，盤中一度推升至歷史新高，隨後震盪走低，終場在 9300 億元以上的歷史天量中收黑，智霖老師盤前就提醒，開高追價風險大於利潤，因為一旦開盤就把價格定在高點，後續剩下的空間，只會是修正而不是延伸，今天的走勢正是最標準的示範，量能爆出來了，但是是用來調節，這在年前本來就是最常見的節奏，融資主力逐步撤退、避險情緒升溫，市場自然不願意在高檔持續追價，這也是為什麼今天指數上下震盪超過 500 點，卻收在相對低檔的位置。

〈高基期開始鬆動，資金正在找下一個出口〉

從成交結構來看，電子股雖然仍佔市場成交的大宗，但指數表現卻不相符，代表大量成交集中在高位獲利了結與換手，像台積電 (2330-TW) 盤中再創新高後翻黑，聯發科 (2454-TW)、廣達(2382-TW)、鴻海(2317-TW) 也同步出現壓回，這些都是高基期族群開始降溫的具體訊號，反過來看，今天鋼鐵族群的補漲就非常有代表性，中鋼 (2002-TW)、中鴻(2014-TW)、威致(2028-TW) 的表現，清楚反映資金正在從漲多的地方，轉向基期較低、基本面開始改善的族群，這是市場進入輪動階段，懂得調整持股結構的人，反而會越來越輕鬆。

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〈靜待輪動，比急著動作更重要〉

美股財報陸續登場，市場對不同企業的反應也給了很清楚的訊息，Meta 與 Tesla 在資本支出擴大的同時，本業出現改善，因此獲得正向評價，微軟雖然同樣增加投資，但現金流回收的疑慮，反而成為短線壓力，科技巨頭增加資本支出，對台灣供應鏈而言就是實質受惠，方向沒有改變，只是市場不再願意用同樣的價格去追所有題材，接下來焦點將轉向亞馬遜的財報，AWS 資本支出的變化，將牽動世芯 - KY(3661-TW)等供應鏈的評價，散熱族群中，雙鴻 (3324-TW) 已率先逆勢收紅，法人對奇鋐 (3017-TW) 仍維持正面看法，顯示基本面無虞，只需等待資金輪動，工具機族群在關稅塵埃落定與日圓升值的背景下，由上銀 (2049-TW) 領軍走出行情，宇隆 (2233-TW) 今日漲停並強勢鎖死，更是輪動資金的最佳例子，爆量開高走低是調節而不是恐慌，高基期該降、低基期該抱，耐心等待輪動，才是年前真正該做的事，邀請投資人下載【陳智霖分析師 APP】，即時資訊會第一時間分享，每週都會在 APP 內更新信用籌碼疑慮名單，幫你避開風險、鎖定機會。

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文章來源：陳智霖分析師 / 凱旭投顧

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