輝達 (NVDA-US) 週四 (20 日) 早盤一度飆升逾 5%，但午後風雲變色，股價急速翻黑，終場下挫超過 3%，收在 180.64 美元，該股當日市值震盪幅度高達 3920 億美元，波動之大相當罕見，凸顯華爾街對這家 AI 巨頭的疑問依然存在。

輝達週四重挫近 3%，收每股 180.98 美元，盤中最高曾達 196 美元，創自 10 月 22 日以來最低收盤價，市值為 4.397 兆美元，其他晶片股也跟著骨牌式下挫。

AMD (AMD-US) 下跌 7.84%，博通 (AVGO-US) 下跌 2.14%，費半指數狂殺近 5%，標普 500 指數下跌 1.6%，那斯達克指數重摔 2.2%。

輝達公布的財政第三季業績優於市場預期。調整後每股盈餘報 1.30 美元，高於華爾街估計的 1.26 美元；營收報 570 億美元，年增 62%，同樣優於市場預期的 549 億美元。

公司並預估本季營收中位數將達 650 億美元，優於市場預估的 622 億美元，且財測未計入任何來自中國的收入。

即便如此，市場對 AI 資本支出是否可持續仍抱持疑慮。

先前在財報公布前，日本軟銀集團與美國科技大亨提爾（Peter Thiel）旗下避險基金 Thiel Macro 均披露已減碼輝達持股。

曾成功預測 2008 年次級房貸泡沫，因此聲名大噪的《大賣空》主角貝瑞 (Michael Burry) 亦質疑產業誇大 AI 晶片使用年限，推升不實利潤。

輝達則回應，目前 Blackwell 系列晶片銷售強勁，部分客戶手中六年前購買的晶片仍維持滿載運作，折舊年限延長具合理性。輝達財務長 Colette Kress 表示，客戶需求未見降溫，雲端 GPU 供應持續吃緊。

雖然輝達短線股價波動劇烈，但部分分析師仍保持正向看法。

FactSet 統計顯示，財報後華爾街給出的新平均目標價約 248 美元，較週三收盤價仍有約三成上行空間。

Melius Research 與 D.A. Davidson 均維持「買入」評等，並認為超大規模業者與中東國家將在未來數季持續加大 AI 伺服器採購。

此外，美國商務部已批准最多 7 萬顆先進 AI 晶片出口至阿拉伯聯合大公國與沙烏地阿拉伯的兩家公司 G42 和 Humain，總值粗估約 20 億美元，市場視此為輝達未來在中東擴大布局的訊號。