據《Investing.com》周五 (10 月 31 日) 報導，摩根大通 (JPMorgan) 表示，當前市場環境與 1990 年代末的科技泡沫有明顯不同，主要體現在五個關鍵面向，包括企業資產負債表更穩健、股市部位更為節制，以及資本支出熱潮不若當年狂熱。

摩根大通分析師 Nikolaos Panigirtzoglou 寫道，「由於當前股市與 1990 年代網路泡沫的比較在客戶對話與媒體報導中頻繁出現，我們認為有必要強調兩者的五項主要差異。」

第一，Panigirtzoglou 表示，「整體非金融企業部門的財務狀況明顯優於 1990 年代末期」，2023 與 2024 年的平均年化融資盈餘達 5,400 億美元。

第二， 他指出，「整體股票配置仍遠低於 2000 年初的高峰」，全球非銀行投資人「並未過度進場」。

第三， 摩根大通強調，目前債券與現金市場的擴張速度達每年 7 兆美元，遠高於 1990 年代末，這意味著股價必須上漲約 5.7% 才能抵消這種流動性增長。

第四， 儘管與人工智慧 (AI) 相關的支出迅速增加，摩根大通認為，「包括科技相關的整體資本支出仍需大幅成長，才會達到 1990 年代那種過度樂觀的水準。」

最後，Panigirtzoglou 指出，與網路泡沫時期不同，標普 500 指數本益比的上升，「在很大程度上反映的是七巨頭 (Mag7) 獲利成長貢獻提升，而非單純的估值擴張。」