博通 (Broadcom)(AVGO-US) 公布優於預期的財報，並透露客製化人工智慧 (AI) 晶片出現第四家客戶，市場盛傳是準備自行生產晶片的 OpenAI，利多消息帶動周五 (5 日) 股價大漲逾 9%。有分析師如今樂觀預期，博通的 AI 營收明年可能翻倍成長。

在周四盤後的財報電話會議上，博通執行長陳福陽 (Hock Tan) 表示，客製化晶片在三大客戶之外，已經簽下第四個客戶，預估 2026 年度起開始交貨，營收將因此增加 100 億美元。

包含瑞穗、Cantor Fitzgerald 和 KeyBanc 在內的分析師研判，這個神秘客戶可能是正準備明年開始量產自家晶片的 OpenAI。金融時報 (FT) 周四也引述知情人士報導，OpenAI 正準備於明年推出自家 AI 晶片，以降低對輝達的依賴，據悉該晶片由博通共同設計，並計劃於明年出貨。

分析師：明年 AI 晶片營收成長 100%

Rosenblatt 分析師團隊周五表示，100 億美元訂單「象徵從潛在客戶進展為客戶、並轉化成營收的異常快速進展」。Rosenblatt 團隊認為，從博通取得第四名客戶來看，現有的三個潛在客戶很快就能變成能帶來實際收入的客戶。

TD Cowen 周四指出，由於四大客戶可望在未來 12 個月內開始量產客製化 AI 晶片，加上博通用「直白的言詞」說明明年度的 AI 營收機會，因此他們預期，博通明年度的 AI 晶片營收可能成長 100%。

根據博通周四的說法，明年度的 AI 營收預估將成長 60%，而這已讓投資人留下深刻印象。

博通周五終場上漲 9.4% 至每股 334.89 美元，市值達到 1.58 兆美元。根據道瓊市場數據，這是博通首度突破 1.5 兆美元關卡，也是史上第八家抵達此一里程碑的美國企業。

博通 ASIC 威脅輝達、超微

在此同時，輝達 (NVDA-US) 股價卻感受到威脅，下跌逾 3%，超微 (AMD-US) 更重挫逾 6%，似乎反映投資人的擔憂：博通的專用積體電路 (application-specific integrated circuits, ASIC)，正是繪圖處理器 (graphics processing units, GPU) 的競爭對手。

Ben Reitzes 帶領的 Melius Research 分析師團隊周五表示，先前對博通 2026 會計年度 AI 晶片營收的預估為 300 億美元，如今隨著第四名客戶加入，上修至超過 400 億美元以上，代表 2026 年這部分的營收可能達到 108% 的成長幅度。

不過 Melius 對 2027 年營收預測的上修幅度有限，該券商表示，雖然陳福陽預期第四家客戶的營收將在 2027 年加速，但目前仍處於早期階段，「出於保守考量」而做此預測。

不過，Stacy Rasgon 帶領的 Bernstein 分析師團隊周五指出，只要博通 2027 會計年度如陳福陽所說的加速成長，「數字將變得極為驚人，令人聯想到過去幾年主要 GPU 競爭對手 (指輝達) 的 AI 成長軌跡。」

Rasgon 說：「看來 AI 的閃電，確實能擊中兩次。」

在輝達最新公布的第 2 季財報中，資料中心營收比去年同期成長 56%，再度未達華爾街預期。在早期 AI 爆發的階段，該部門營收曾出現三位數增長。

Melius 分析師補充說，博通對第四名客戶的相關說法，進一步驗證了頂尖 AI 公司對接下來到 2023 年為止的客戶支出意圖，釋出強勁訊號。

Melius 建議買進贏家股，點名博通、輝達、Arista Networks(ANET-US)。他們指出，雖然投資人擔心博通搶下 OpenAI 大單的可能性，將衝擊輝達和超微，但從業界目前的 AI 支出計畫來看，「有這麼多大企業 (在支出)，按下恐慌鍵早了一些」。

陳福陽也在法說會中宣布，至少會擔任博通執行長到 2030 年，Bernstein 團隊表示，這可能代表陳福陽「看到值得他留下來的事物」。