通膨上升 股債雙跌 獨立性動搖 高盛警告：Fed信譽一旦受損 黃金或飆至近5000美元

高盛最新警告稱，如果聯準會 (Fed) 的公信力受到損害，投資人只需將極小部分美債持股轉向黃金，金價可能飆升至每盎司近 5,000 美元的驚人水準。

高盛的基線預測顯示，金價將在 2026 年中期升至 4000 美元，而在尾部風險情境下，金價可能達到 4500 美元，極端情況下則逼近 5000 美元。

高盛分析師團隊周四 (4 日) 最新報告指出，在聯準會獨立性受損的情況下，市場將面臨通膨上升、股債雙跌以及美元作為儲備貨幣地位削弱的多重衝擊。相較之下，黃金作為一種不依賴機構信任的價值儲存工具，將成為投資者的避風港。

報告中提出的三種金價情境表明，黃金今年已成為表現最強勁的主要大宗商品之一，漲幅超過 30%，並於本周初創出歷史新高。推動這一上漲行情的因素包括央行增持、聯準會降息預期以及川普對聯準會施加更多控制等。

川普近期試圖加強對聯準會的控制，包括推動罷免理事 Lisa Cook，這項舉動引發市場對央行獨立性的擔憂。歐洲央行行長拉加德警告稱，聯準會失去獨立性將對全球構成「嚴重危險」。

高盛在題為《分散投資大宗商品，尤其是黃金》的報告中詳細分析了推動金價達到 5000 美元的機制。分析師團隊，包括 Samantha Dart 在內，估算稱，如果私人持有的美國國債市場中僅有 1% 的資金流入黃金，在其他條件不變的情況下，金價將升至每盎司近 5000 美元。

該投行將黃金描述為「不依賴機構信任的價值儲存工具」，這一特性在央行獨立性面臨質疑時顯得尤為重要。報告指出，聯準會獨立性受損將導致一系列連鎖反應，包括通膨預期上升、傳統金融資產吸引力下降，以及美元國際地位的潛在動搖。

因此，高盛維持黃金作為大宗商品領域「最高確信度做多推薦」的立場，並認為即使在基準情況下，金價仍有望在未來兩年內實現顯著上漲。

具體來看，高盛為金價設定了三個不同的價格目標：基線情形下，金價將在 2026 年中期達到每盎司 4000 美元，尾部風險情境下預計金價可能升至 4500 美元，而在極端情況下，若私人持有的美國國債市場中僅有 1% 的資金流向黃金市場，金價將飆升至 5000 美元的水準。