高盛集團策略師表示，在即將到來的財報季，美國企業利潤率將面臨重大考驗，主因是總統川普發起的貿易戰所造成的衝擊。

以 David Kostin 首的團隊指出，美企第二季財報將「體現出關稅的直接影響」，這些關稅自今年年初以來已提高了約 10 個百分點。儘管大部分新增成本預計將轉嫁給消費者，但若企業被迫承擔超出預期的成本份額，企業利潤率將面臨壓力。

早期美國企業的業績呈現喜憂參半的局面。例如，食品公司通用磨坊 (GIS-US) 上周股價下跌 5%，因其發布了黯淡的預測，並警告關稅對其商品銷售成本造成衝擊。另一方面，Nike(NKE-US) 股價飆升 15%，因其表示將減輕高關稅帶來的成本影響。

全球貿易戰曾讓美股劇烈波動，投資者擔憂嚴厲的關稅措施會加劇通膨並阻礙經濟增長。標普 500 指數在 4 月曾較峰值下跌達 19%，但隨後因經濟增長展現韌性，以及對美國聯邦儲備理事會降息的樂觀預期，已回升至歷史高點。

儘管企業盈利迄今表現強勁，但分析師預計美國第二季利潤增長將大幅放緩。彭博情報匯編的數據顯示，4 月至 6 月期間每股收益預計僅增長 2.6%，為兩年來最小增幅。

高盛的 Kostin 也指出，與普通股票相比，更多分析師下調了那些受關稅影響較大公司的利潤率預期。不過，這位策略師預計標普 500 指數整體將「超越為第二季度設定的低門檻」。

近幾個月來，隨著全球貿易緊張局勢緩解，Kostin 是近幾個月來，上調標普 500 指數目標價的眾多預測者之一。