耶魯大學教授、前摩根士丹利亞洲區主席史蒂芬．羅奇 (Stephen S. Roach) 撰文指出，在接近「熄火速度」的脆弱經濟體系中，來自中東戰爭與關稅政策的「致命組合」，恐將引爆一場新一輪的全球性衰退。

羅奇於《Marketwatch》撰文指出，全球經濟一旦增速跌至 2.5% 至 3% 的熄火區間，抵禦外部衝擊的能力將大幅削弱。他分析，2025 年國際貨幣基金 (IMF) 預測的全球國內生產毛額 (GDP) 成長率為 2.8%，正好落於熄火區間中段，意味著全球經濟已步入高風險狀態。

過去 50 年內的四次全球衰退，皆可回溯至類似的週期性危機模式，經濟增速放緩導致系統性脆弱，一場外部衝擊即可能引發全面性下滑。

如今，全球同時面臨兩大壓力源：美國總統川普推動的全面關稅政策，以及以色列與伊朗爆發戰爭，美方亦捲入其中。雖然目前雙方停火，但緊張局勢依舊未解。

在貿易方面，羅奇預期川普可能將全球平均關稅調升至 10%，為歷史平均的五倍，對中美這兩個主導全球經濟成長的國家將造成嚴重衝擊，抑制企業投資與就業意願，並打亂全球供應鏈運作。

另一方面，中東戰火對能源市場形成潛在威脅。雖然油價在停火聲明後回落，但伊朗若採取報復行動，例如破壞產油設施或封鎖航道，仍可能引發油價飆升與市場恐慌。

羅奇警告，這情況與 1990 年伊拉克入侵科威特時高度相似，當年油價三個月內翻倍，直接引發 1992 年全球經濟下滑。

他強調，這兩大衝擊不僅獨立存在，還可能彼此增幅影響，構成更嚴峻的地緣政治風險。在經濟已步入熄火區間的情況下，這樣的「雙重衝擊」將成為壓垮全球經濟的關鍵變數。

羅奇呼籲，應審慎評估這些變局所帶來的週期性風險，因為此刻的全球經濟，比表面看來更為脆弱。