儘管晶片股目前漲勢凌厲，但多位華爾街分析師認為，受惠於 AI 導入的軟體股依然具備長期投資潛力，未來不容小覷。

2025 年以來，AI 熱潮持續推動晶片製造商與雲端運算相關類股大幅上漲，成為市場最大贏家。

根據統計，自 4 月 21 日以來，iShares 半導體 ETF(SOXX-US) 已飆升逾 43%，而軟體類股代表的 iShares 擴大科技軟體 ETF(IGV-US) 亦上漲近 29%，雙雙大幅跑贏同期標普 500 指數的 18% 漲幅。

Melius Research 分析師 Reitzes 指出，輝達、博通與甲骨文等企業的最新財報顯示，市場對 AI 基礎設施與硬體的需求依舊強勁。他認為，隨著科技巨頭加速建設 AI 資料中心，「工具與基礎建設」將成為市場焦點。

這些 AI 資料中心將支援如 Google、Meta 等公司開發的 AI 代理人 (AI Agents)，進一步取代部分傳統 SaaS (軟體即服務) 工具。Reitzes 形容 AI 代理人僅是「基本門檻」，真正的顛覆將來自那些能善用代理人整合數據、降低企業訂閱支出的新模式。

他還比較輝達 (NVDA-US)、AMD (AMD-US) 與博通 (AVGO-US) 等「AI 晶片三巨頭」，與 Adobe ( ADBE-US)、Salesforce (CRM-US)、Workday (WDAY-US) 等「AI 受威脅的 SaaS 龍頭」自 4 月 21 日以來的股價表現，發現前者明顯領先後者，顯示資金持續湧入 AI 硬體板塊。

Mizuho 證券分析師 Klein 則表示，AI 與雲端服務目前的需求遠超供給，在晶片、記憶體與儲存等基礎設備上仍面臨瓶頸。他指出，「市場普遍預期企業獲利將持續上修，這將支撐科技股估值上行。」

儘管先前中國 AI 新創 DeepSeek 展示其模型效能可媲美高階晶片所打造的模型，曾短暫引發晶片股回檔，但 HotTech Vision 分析師 Altavilla 認為，這類事件對晶片與 AI 基礎建設的整體需求影響有限。

另一方面，長線而言 SaaS 股並未出局。

Catalyst Private Wealth 創辦人 Connaughton 指出，AI 晶片的需求，最終是為了支援軟體功能的提升，而軟體企業擁有穩定的訂閱收入基礎，只要產品隨 AI 演進持續優化，客戶就不易流失。

Altavilla 也補充，即使短期內 SaaS 供應商可能受 AI 代理人衝擊，若能成功整合 AI 流程與應用，仍有機會持續成長。

分析師普遍認為，晶片與軟體的相對強弱將隨季度表現變動，但長期而言，SaaS 股仍具穩定現金流與成長潛力，值得投資人留意。