據《Investopedia》，美股第一季財報季本周接近尾聲，大多數市場觀察人士認為，有一項議題在本季財報中顯得格外突出。

根據 FactSet Research 最新分析，自 3 月 15 日至 5 月 15 日期間，標普 500 指數中共有 451 家公司召開財報電話會議，其中有 381 家──或約 84%──在會中提及「不確定性」(uncertainty)。過去 10 年中，只有一次有更多企業提及這個詞，即是在 2020 年第一季新冠疫情 (Covid-19) 封鎖高峰期，當時共有 393 家公司表達類似擔憂。

而造成這波不安情緒的主要原因之一，就是美國總統川普的貿易政策。根據 FactSet 上周五發布的另一份報告，在過去兩個月的財報電話會議中，「關稅」一詞出現的頻率創下近十年來單季新高，有 91% 的企業提及這項議題。

不過，德意志銀行分析師周一指出，貿易政策的實際影響仍未完全顯現，因為大多數美國企業在第一季尚未受到明顯衝擊。報告寫道，「在許多情況下，觀察關稅的直接影響仍為時過早，原本的營運趨勢大致延續。」

也正因如此，第一季財報整體表現優於預期，標普 500 指數企業正邁向連續第二季達到雙位數獲利成長的目標。

川普政府在 4 月初宣布的一系列關稅政策，雖然已幾乎全面暫緩實施，但「關稅」與「不確定性」仍可能主導 7 月開始的新一輪財報季對話。

投資人與企業高層目前寄望雙邊協議──如本月初與英國達成的協定──能為未來政策方向提供更多明朗性。