〈美股13F報告〉橋水Q1大動作調整 重押黃金與中概股

知名經理人達里歐 (Ray Dalio) 創立的全球最大避險基金「橋水基金」(Bridgewater) 釋出最新 13F 報告，橋水在 2025 年第一季大幅調整投資組合，其操作動向反映出對黃金與中國科技股的高度關注，同時大幅減碼部分美股指數型 ETF 與成長股。

黃金 ETF 成最大新持股

根據資料，達里歐本季最大新增持股為 SPDR Gold Shares ETF(GLD-US)，一口氣買入逾 110 萬股，佔整體投資組合 1.48%，總市值達 3.188 億美元，顯示其對避險資產的重視。

加碼中國科技股

他也同步增持中概股，包括大幅加碼阿里巴巴 (BABA-US) 5,405,235 股，總持股數達 5,660,258 股，季增幅高達 2,119%，目前市值達 7.485 億美元，成為組合中第四大持股。

此外，百度 (BIDU-US) 亦獲大舉加碼，季增幅近 956%，市值約 1.911 億美元。

在新增個股方面，達里歐買進京東 (DJ-US) 2,786,833 股、市值 1.146 億美元，以及聯合航空 (UAL-US)1,531,302 股、市值 1.057 億美元，顯示其策略開始涵蓋中國電商與旅遊復甦概念。

另一方面，達里歐清空了包括安森美半導體 (ON-US) 和莫德納 (MRNA-US) 等 150 檔個股，顯示其對部分科技與生技股採取獲利了結或風險避險的態度。

而在減碼操作中，最明顯的動作為減持 SPDR S&P 500 ETF(SPY-US) 多達 4,889,807 股，減幅高達 59.4%。此外，成長型科技股 AppLovin(APP-US) 也被減持 98.7%，反映對短期波動風險的調整。

截至第一季末，達里歐持股總數為 664 檔，投資組合前五大持股為 SPDR S&P 500 ETF(佔 8.67%)、iShares Core S&P 500 ETF(5.67%)、iShares MSCI 新興市場 ETF(4.75%)、阿里巴巴 (3.47%) 與 Alphabet(2.18%)。整體持股橫跨 11 大產業，維持一貫的多元配置與風險分散策略。

這份最新持股報告顯示，達里歐正積極調整其資產配置，因應國際金融市場的不確定性與地緣風險升溫，同時加碼具備成長潛力與避險特性的資產類別，展現其靈活的投資布局能力。