聯準會 (Fed) 最鴿派官員暗示不急於行動，由此來看，接下來在 5 月或 6 月會議中降息的希望愈來愈渺茫。

MarketWatch 報導，Fed 理事、握有永久投票權的華勒 (Christopher Waller) 周四 (24 日) 接受彭博電視專訪時表示，美國總統川普的關稅政策，直到 7 月 1 日才可能對經濟產生重大影響。也因此，「直到今年的下半年」，Fed 才更能掌握關稅對刺激通膨和拖累經濟成長的效應。

這番談話代表華勒抱持和 Fed 主席鮑爾在內絕大多數同事一樣的觀點：Fed 將維持現行利率水準一段時間。

德意志銀行美國首席經濟學家 Matthew Luzzetti 說：「一位鴿派看待關稅對通膨影響的官員，發言支持上述的時間表，代表整個聯邦公開市場委員會 (FOMC) 也不急於在今年夏天就降息。」

這段時間以來，Fed 官員們都主張不要重蹈 2019 年「過早行動」的覆轍，當時 Fed 因為預測經濟將疲軟，而展開貨幣寬鬆行動。

周四稍早，克里夫蘭聯邦準備銀行總裁哈瑪克 (Beth Hammack) 說，5 月降息可能「過早」。

哈瑪克接受 CNBC 訪問時說：「我們需要保持耐心。這個時候，與其貿然走錯方向，更重要的是確保我們走在正確的方向上。」

6 月降息?

不過哈瑪克對 6 月或 7 月降息抱持開放的態度，條件是只要「有明確和有說服力的證據」顯示應該降息。後面這句話反而吸引了投資人目光，美股周四以上漲作收。

SGH Macro Advisors 首席經濟學家 Tim Duy 表示，若要推動 Fed 降息，必須看到美國勞動力市場快速惡化，才能打消 Fed 對通膨的疑慮。

在 FOMC 6 月決策會議之前，還有兩份非農就業報告將公布。Duy 說，「這為 6 月降息設下很高的門檻，因為 Fed 通常不會僅依據一、兩份就業報告，就決定改變政策。而且考慮到 4 月非農敬業報告不太可能超級疲軟，6 月降息的門檻更高了。」

也因此，Duy 認為 9 月降息的機率比較高。

KPMG 首席經濟學家 Diane Swonk 認為，Fed 到 10 月之後才有可能降息。她說：「我認為 Fed 官員之所以異口同聲、團結一致，是因為在得知關稅對經濟的完整效應之前，他們無法採取行動。」

金融市場仍對早點降息抱持希望，衍生性商品市場的交易員預估，Fed 在 5 月 6-7 日會中幾乎不可能宣布降息，但他們預估 6 月降息的機率上升到超過 40%。

川普目前對中國以外國家的對等關稅緩徵 90 天，期限是 7 月 8 日，儘管所有輸美產品仍面臨 10% 的基準關稅。

華勒向彭博電視表示，企業主認為他們將把增加的三分之一成本轉嫁給消費者，「如果他們最多只轉嫁這些，對消費者來說不會是巨大打擊。」

華勒認為，未來幾個月的經濟數據可能有些疲軟，但在白宮對關稅作出真正決定之前，不會有太劇烈的結果。

華勒是川普任命的 Fed 官員，許多 Fed 觀察家認為，在鮑爾明年 5 月任期屆滿之後，華勒有可能成為新任 Fed 主席。

川普近來多次在社群媒體上砲轟鮑爾降息動作太慢，還說鮑爾愈快下台愈好，這讓各界擔心 Fed 獨立性受到威脅，並加劇美國股匯債的賣壓。直到周三，川普終於澄清他無意開除川普，讓市場暫時鬆一口氣。