川普再度抨擊聯準會主席鮑爾，並傳出有意開除或降職鮑爾，引發金融市場劇烈波動與政壇強烈反彈。此舉不僅牽動美元、利率與資產信心，更關乎全球最重要央行的獨立性是否會遭到侵蝕。總統到底有無權力罷免聯準會主席？若真的發生，對市場信心與貨幣政策獨立性會造成何種衝擊？

1. 川普能不能開除鮑爾？

根據《聯準會法》第 10 條，聯準會主席任期為 4 年，即便其任期未滿，總統也無明文權限將其解職，除非有「正當理由」。這個「正當理由」，如嚴重違法或瀆職，僅政策分歧並不足以構成解職依據。因此，川普即便對鮑爾貨幣政策路線不滿，也難以依法開除他。此外，鮑爾同時具備聯準會理事與主席的雙重身份，若川普成功撤換其主席職務，他仍可繼續擔任具有投票權的成員。這也讓「換人掌權」的企圖，即使技術上可行，也會因法律灰色地帶與潛在訴訟風險而充滿不確定性。過往白宮法律顧問與財政部長皆公開反對此舉，強調聯準會獨立性的重要性。

2. 聯準會的獨立性與市場信心

聯準會的獨立性一直是維繫市場信心的關鍵支柱。投資人仰賴的是一個能夠根據經濟數據，而非政治壓力，作出升息或降息決策的中央銀行。若聯準會主席因政策不合總統期待而被解職，不僅會導致市場對貨幣政策前瞻性失去信心，也可能觸發資本市場的動盪與資金外流。例如在 2018 年底，川普批評鮑爾升息導致股市回落，當時市場一度擔心川普是否會試圖「干預」聯準會。儘管最終未有實際行動，但那段期間，美債殖利率急跌、美元走貶，顯示市場對聯準會獨立性的高度敏感。

3. 金融市場影響：系統風險恐引爆全球震盪

每當川普公開批評甚至威脅撤換鮑威爾，美國金融市場便出現強烈反應。美元指數曾創下三年新低，10 年期美債殖利率走高，顯示資本市場對聯準會穩定性的極度敏感。若鮑爾真被撤換，或改由傾向貨幣寬鬆的「親川普」人物上任，市場將迅速調整對利率與通膨的預期。這可能導致美元進一步走弱，避險情緒升高，推升德國公債、日圓與瑞郎等資產的需求。更嚴重的是，若美聯儲政策遭質疑，其作為全球資金避風港的地位將受到動搖，資本外流壓力升高，美國資產價格面臨下行風險。此外，過度寬鬆的政策若催生新一波通膨浪潮，將對長期經濟穩定構成巨大挑戰。

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破壞不值一搏，維穩才是王道

這場川普與鮑爾之爭不僅是個人衝突，更是對美國制度設計與聯準會獨立性的重大考驗。若聯準會受到政治干預，市場將重新評估美國資產的風險溢價，並可能引發資金再配置。對投資人而言，關鍵在於關注制度韌性與政策是否依據數據推進，而非聚焦單一人物。在當前政治與經濟變數升高的情況下，建議持續強化風險管理、靈活調整資產配置，並留意利率政策與避險資產表現。就鉅亨買基金認為川普開除鮑爾的機率不高，但考量其不可預測性，投資人可依自身風險承受度，適度增加歐洲政府債券或歐洲股票基金配置，以提升資產防禦力與區域分散效果。

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