全球股市經過 3 月的大殺盤後，台股已從高點暴跌逾 3000 點，融資維持率則殺到逼近歷史底部，投資人人心惶惶。而時序進入四月第一周，市場迎來了一場堪稱「三重震撼彈」的關鍵時刻。第一彈美國總統川普即將宣布關稅政策，掀起貿易戰新篇章；第二彈是美國 3 月非農就業報告出爐，這將成為經濟軟著陸還是硬著陸的分水嶺；最後是聯準會主席鮑爾的經濟展望演說，這會為市場注入信心還是再次點燃殺盤？本周這三個重大訊息必將引爆市場劇烈震盪，面對關鍵變盤周的你，準備好了嗎？江江將帶你在風暴中找到投資的機會！

第一彈：川普關稅震撼彈，全球市場瑟瑟發抖

美國總統川普將在 4/2 推出「新關稅」，劍指那些他認為「長期佔美國便宜」的國家。這不是隨口說說，他強調這是為了讓美國經濟「再次偉大」，並給其他國家下了最後通牒：4/2 前拿出談判誠意，否則關稅大棒毫不留情。

加拿大總理卡尼強硬表態，將根據美國動作採取報復措施；歐盟則在緊鑼密鼓準備讓步方案，試圖換取喘息空間。而台灣央行警告，作為美國第六大貿易逆差國，台灣恐被列入「骯髒十五國」，台美貿易爭端風險直線上升。而這波關稅若全面開打，預估將為美國增加 4500 億美元成本，約佔 GDP 的 1.6%；將導致通膨率上升 2% 以上。

第二彈：美國非農數據：軟著陸還是硬著陸的關鍵？

為什麼非農這麼關鍵？這數據直接影響聯準會的下一步棋。因為最新美國 3 月 ISM 製造業活動出現今年以來首次萎縮，物價連續第二個月大幅上漲。若就業市場再傳壞消息，市場對衰退的恐懼將全面引爆。市場預估 3 月新增就業人數 12.8 萬，低於 2 月的 15.1 萬。若數據落在 12-15 萬區間，且失業率沒惡化，市場可鬆一口氣，認為美國經濟還有軟著陸希望，美股和台股可望迎來漲勢。但若跌破 10 萬，甚至逼近 8 萬，硬著陸恐成定局，股市恐再探底。

第三彈：聯準會主席鮑爾發表經濟展望，降息還是繼續鷹派？

最後聯準會主席鮑爾將發表經濟展望演說，目前核心 PCE 通膨率 2 月升至 2.8%，長期通膨預期更創 32 年新高，停滯性通膨的陰影正在逼近。這讓鮑爾的演說備受關注：若鮑爾暗示降息，市場情緒可能回暖，科技股和成長股將受益。反之，股市將再度受壓。

所以，本周台股在連二日反彈後，接下來很容易在美國三大數據公布後，再次出現大震盪。雖是如此，但歷史經驗告訴江江，每一次大洗盤之後，總有絕佳的投資機會。我們冷靜看一下目前的台股：從 3 月至今跌幅已深，指數從高點暴跌逾 3000 點，目前融資戶開始殺出氣氛極度悲觀，看空聲音四起，甚至有專家預測將跌破 2 萬點，甚至下看 19000 點。

但觀察近 20 年台股低點，除了 2008 年金融海嘯的時候曾經出現過 116% 的超級低水位，其他的如 2015 年歐債危機、2018 年中美貿易戰、2020 年新冠疫情、2022 年通膨風暴的波段低點，融資維持率皆在 130~140% 見波段低點。而本周台股融資維持率最低已來到 143，即將進入過去見低點的範圍了。上市融資去年八月股災最低水位 2912 億；上櫃融資去年八月股災最低水位 985 億。也是說台股這波修正已經接近末跌段，縱使接下來 2 萬點會失守，但再跌下去更可能是超優買點而非賣點。投資人本周千萬別被市場悲觀情緒影響。

所以，接下來我們要觀察的重點就是，台股清明開盤→底部確認的訊號。

一、指數連續 3 至 5 日不創新低

二、回補 3/31 空方缺口 21525，出現左缺右口

三、日 MACD 收腳向上，MACD 綠翻紅

四、台幣轉升 = 外資現貨由賣轉買

以上這些訊號愈多愈好，口訣：「暴跌的隔壁總住著暴利。」在利空下才有甜甜價。穩健操作才能抓住反彈機會。讓我們不受情緒影響，轉以數據為指引，在這波台股回調中找到屬於自己的投資契機！

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文章來源：摩爾投顧－江國中分析師

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