美股主要指數周四 (20 日) 開低，因市場再次擔心美國關稅政策的後果。前一天，聯準會 (Fed) 保持其貨幣寬鬆政策，但警告經濟前景仍不確定。

截稿前，道瓊工業指數跌近 130 點或近 0.3%，那斯達克綜合指數跌逾 40 點或近 0.3%，標普 500 指數跌近 0.3%，費城半導體指數跌近 0.6%。

在華爾街即將迎來大規模期權到期日的前夕，股票市場失去了先前的動能，而美國公債殖利率下跌，市場猜測聯準會 (Fed) 仍在降息的道路上。

儘管美國最新的失業金申請數據顯示勞動市場依然強勁，但市場反應平淡。本周五 (21 日) 將迎來所謂的「三巫日」期權到期日，約有 4.5 兆美元的股票、指數和交易型基金 (ETF) 合約將到期。

與此同時，公債殖利率上升，兩年期公債殖利率進一步跌破 4% 的門檻。英鎊則因英國央行 (BOE) 決定在全球經濟動盪的背景下維持利率不變而繼續走弱。

Fed 周三宣布保持利率不變的決定後，主席鮑爾強調，儘管存在經濟成長放緩的擔憂，以及川普的激進貿易戰可能帶來的價格衝擊，他仍認為這些影響是暫時性的。鮑爾甚至重新使用之前已被放棄的術語，指出關稅的通膨影響可能是「短期的」。

City Index 和 Forex.com 的 Fawad Razaqzada 指出：「儘管鮑爾略顯鴿派的語氣令華爾街有所反彈，但正如我們在近期的交易中所見，漲幅並未持久。」他表示，今天的市場氣氛並不算積極，但還要觀察是否有買方進場。

美股開盤前主要指數期貨走跌，其中標普 500 指數期貨下跌 0.6%、那斯達克 100 期貨下跌 0.7%、道瓊斯工業平均指數期貨下跌 0.5%。

美國 10 年期公債殖利率下跌 6 個基點，至 4.18%。美元上漲 0.4%。掉期交易員加大年底前降息的預期，並將降息幅度預期提升至約 70 個基點。

此次市場變動顯示出，儘管 Fed 的鴿派言論為股市帶來了短期反彈，但市場依然面臨不確定性，並未能持續上漲。

截至台北時間周四（20 日）21 時許：

• 道瓊工業指數下跌 195.90 點或 0.47%，暫報 41,768.73 點
• 那斯達克綜合指數下跌 77.78 點或 0.44%，暫報 17,673.01 點
• 標普 500 指數下跌 24.38 點或 0.43%，暫報 5,650.91 點
• 費半下跌 33.82 點或 0.73%，暫報 4,600.71 點
• 台積電 ADR 上漲 1.08% 至每股 175.63 美元
• 10 年期美債殖利率跌至 4.18%
• 紐約輕原油下跌 0.09% 至每桶 67.10 美元
• 布蘭特原油上漲 0.03% 至每桶 70.80 美元
• 黃金下跌 0.07% 至每盎司 3,039.00 美元
• 美元指數升至 103.655

焦點個股：

拼多多 (PDD-US) 早盤股價下跌 0.15%，至每股 125.73 美元

中國電商巨擘拼多多周四 美股盤前公布 2024 年第四季與全年財報，儘管其第四季營收年增逾兩成，但仍不及華爾街分析師預期，原因是中國國內電商競爭加劇、需求仍然疲軟以及美國關稅阻礙其擴張。

埃森哲 (ACN-US) 早盤股價下跌 9.23%，至每股 294.51 美元

埃森哲 (Accenture) 周四調升全年營收預期下限，押注其服務的需求不斷成長，幫助客戶將人工智慧 (AI) 工具融入其營運。推動該公司股價在盤前上漲 3%。該公司目前預計全年收入將成長 5% 至 7%，而先前預測為成長 4% 至 7%。根據 LSEG 彙編的數據，分析師預計營收成長 5.7%。

輝達 (NVDA-US) 早盤股價上漲 0.75%，至每股 118.40 美元

根據英國《金融時報》(FT)，輝達執行長兼聯合創始人黃仁勳表示，未來 4 年，該公司將在美國製造的晶片和其他電子產品上投入數千億美元。在輝達做出這筆巨額支出預測之前，包括蘋果 (AAPL-US) 在內的其他科技公司也宣布了數十億美元的美國投資計畫，川普的「美國優先」貿易政策的影響正波及全球經濟。

今日關鍵經濟數據：

• 美國上周初領失業金人數報 22.3 萬，預期 22.4 萬，前值 22.1 萬
• 美國上周續領失業金人數報 189.2 萬，預期 189 萬，前值 185.9 萬

華爾街分析：

摩根大通執行長戴蒙表示，雖然美國經濟仍處於軟著陸階段，但外部環境充滿動盪。關稅的影響一定會有好有壞，可以看到已在全球各地掀起恐慌，而川普提出的稅收計畫亦存在不確定性。

著名的 Fed 觀察家、Nationwide Mutual Insurance 首席經濟學家 Kathy Bostjancic 告誡人們需要對押注 Fed 降息保持謹慎。她認為，投資人太急於消化降息的影響，隨著對經濟急劇放緩的擔憂加劇，他們普遍預期 Fed 的保護政策為將經濟活動帶來緩衝。而即使假設經濟活動沒有急劇下降，高漲的黏性通膨，加上關稅帶來的通膨壓力，也可能會讓 Fed 在比市場預期更長的時間內保持觀望。