合理的判斷下跌帶來買點，不須人云亦云陷入恐慌

道瓊指數原先走勢符合上週所述，下跌將有所支撐，但在 10/31 直接以跳空缺口跌破 41921 關鍵支撐，主要反映諸多利空疊加，首先大型股財報，普遍本季數據都能繳出好表現，但無法達標下一季預期的情形，再加上美超微的財報公布前夕，安永會計師事務所閃辭，引爆股價再度破底重挫。而筆者認為川普勝選交易提前反映，導致市場觀望且偏悲觀，出現短線下跌。

AI 指標股中，輝達高檔穩定領漲，再度叩關市值龍頭寶座，而微軟財報利空反應最大，AI 支出過高，引發投行對回報有所質疑，雖微軟強調 AI 的回報持續增加，但仍難敵短線的股價估值修正。筆者認為 AI 的效益是實質性的，雖然一般民眾可能看不見，但看不見的反而效益最大，就如同廣告推播這類，對於下廣告的企業端而言，是一項會帶來更多回報的合理支出

以目前美國經濟數據來看，薪資成長，物價穩定，修正反而是最好的時機，但是震盪上揚的過程中，要懂得獲利調節收回部分資金，下跌恐慌、上漲瘋狂，人云亦云是大忌。

不管誰當選，都可能有說一套做一套的情況

筆者維持原先的觀點，不管誰當選，美國的經濟影響都不大，甚至對於其他國家而言，情況也類似，市場主要對川普的上任有所擔憂與恐慌，經常講話不著邊際，似乎都不用負責任一般，不像傳統政治人物的言論，但實際上川普會斟酌情況，並不一定講的話完全落實到政策之中，這在過往 4 年的任期內得到體現。

其實民主黨陣營也是如此，在傾左的大量福利政策中，實際上拜登任期跳票也不少，不管歸咎於共和黨擋預算還是如何，這代表了美國除了總統以外，還有參眾兩院的運作機制。因此真要分析，應該從兩黨或者說全美的共識去著手，那就是「美國優先」、「課徵較高的對中關稅」，因此全球自由貿易雖有所趨緩，但也未完全死亡，而是呈現出歐美國家與金磚四國等開發中國家的兩派陣營。

投資前緣新觀點

接近美國大選，市場短線波動仍大，但預測美股道瓊指數季線會出現反彈。而台股持續緊密連動費半的表現，週四的重挫，對應到台股週五 500 點跌點的開盤，但是一路湧入低接買盤，成交量放大到 4100 億，開低走高最終接近回到平盤附近。形成了實體紅 K 棒的強勁支撐，碰觸季線有資金抄底進場。

多數投資人看不清後市，仍在觀望大選，但筆者對後勢保持樂觀，認為台股近期尋求支撐後，會再往上。因為第四季的多半仍有產業復甦與旺季效應，具備財報基本面的支撐，因此面對單日急跌重挫時不必過度恐慌殺出，也不用貿然抄底進場，可以亦步亦趨等待到下週分批進場。

（撰文者：永誠資產管理處）

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