摩根士丹利經濟學家估計，共和黨加徵關稅提案的實施將推高通膨，並對美國經濟成長造成打擊，從而削弱就業。

以卡本特 (Seth Carpenter) 為首的摩根士丹利經濟學家在報告中寫道：「如果規劃的關稅得到全面實施，我們預計通膨率將在短期內加速，而 GDP 增長將受到延遲拖累。」

該投行的經濟學家和策略師模擬了這樣一個場景：川普入主白宮，並迅速採取行動，對全球進口商品徵收 10% 的額外關稅，並對來自中國的入境貨物徵收 60% 的額外關稅。研究小組估計，這意味著美國約一半產業的關稅平均高達 25% 至 35%。

摩根士丹利經濟學家表示：「從歷史經驗來看，通膨效應發生得更快。」該模型顯示聯準會的首選通膨指標 PCE 物價指數在 4 季內上漲了 0.9 個百分點。

該投行表示，就經濟成長而言，關稅上升將抑制投資支出和消費，抵消進口減少對國內生產毛額的正面影響。大摩預估，GDP 成長將在「幾季內」放緩 1.4 個百分點。

該行的模型顯示，美國每月就業人數成長將下降 5 至 7 萬人。今年到目前為止，就業人數平均每月增加 18.4 萬人。

卡本特和他的同事寫道，調升關稅的「經濟影響性大小」將取決於細節。其中包括調升關稅的最終規模、時機、貿易夥伴可能的報復以及貨幣市場的反應，「但影響的層面和範圍是很明確的。」

川普競選顧問休斯 (Brian Hughes) 表示，華爾街的預測只是效仿 2016 年的預測，當時預測川普的政策將導致經濟成長放緩和通膨上升，但之後經濟「表現優於這些觀點」。休斯表示，川普的政策「無論是現在還是現在都將推動經濟成長」，並可壓低通膨。