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參與AI們的黃金時代!科技多重資產策略隨行,超前部署高勝率股

鉅亨研報
參與AI們的黃金時代!科技多重資產策略隨行,超前部署高勝率股。(圖:shutterstock)
參與AI們的黃金時代!科技多重資產策略隨行,超前部署高勝率股。(圖:shutterstock)

在 AI 趨勢的推波助瀾下,全球科技股今年以來已累積上漲 25%*,是表現最佳的產業,其中輝達股價已翻 1.5 倍,台積電也上漲 6 成,準備晉身「千金」股價,但強勁的漲勢也讓部分想要進場的投資人難以下手,擔心股價是否已經過度反映未來的成長性,還有哪些投資策略值得關注?(* 資料來源:Bloomberg,原幣報酬,野村投信整理,資料時間:截至 2024/06/21)

野村投信投資策略部副總經理張繼文表示,過去我們可以看到科技趨勢奠定後,能維持高競爭力的公司其股價往往具備長期強勢動能,儘管近期 AI 產業股價已經出現波段性上漲,市場存在著行業是否觸頂的擔憂,但是有鑑於現在只是 AI 黃金時代的早期,對比於過去科技大趨勢的完整行情,現在無論以時間還是空間的跨度而言,皆仍有巨大的成長潛力,這場投資賽事並不是比短跑,而是一場馬拉松。

AI 的黃金時代來臨,啟動全新成長曲線

資料來源:Bloomberg,原幣報酬,野村投信整理,資料時間:2005/12/31~2024/05/31
資料來源:Bloomberg,原幣報酬,野村投信整理,資料時間:2005/12/31~2024/05/31

輝達 (Nvidia) 帶動的 AI 浪潮還在延續且逐漸外溢至次產業族群,根據 IDC 資料,全球 AI 市場營收預估到 2025 年將破 7000 億美元,較 2024 年成長 18%,市場預估至 2030 年,AI 將為全球 GDP 帶來額外 13 兆美金的產值。全世界邁入生成式 AI 時代,上從半導體先進製程、CoWoS 先進封裝,從雲端算力必要的 AI 伺服器終端 AI 下凡的 AI PC,台灣掌握關鍵零件到系統組裝,在全球供應鏈地位難以撼動。

輝達所帶起的這波 AI 颶風熱潮,使得台灣在過去電子硬體生產與組裝全盛時期所建立起的產業供應鏈優勢,拉動資本市場效應,讓台灣半導體與電子業產鏈國際知名度更上一層樓,加上 AI/HPC 等新興應用需求浮現,以及中長期 5G,電動車等趨勢,皆可望繼續帶動裝置人半導體含量增長,AI 供應鏈可望持續受惠。

張繼文進一步指出,黃仁勳早在 2023 年就曾以「AI 的 iPhone 時刻」來形容 ChatGPT 問世對科技發展的意義,因為其在全球掀起生成式 AI 狂潮,就如同蘋果公司在 2007 年推出 iPhone 開啟了智慧手機盛世;而 AI 發展目前仍處於初步應用階段,試想不久後的未來,當 AI 技術從雲端延伸到裝置,並快速融入消費者生活場景,市場的商機可以說天空才是極限。

野村全球科技多重資產基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 經理人黃奕捷表示,對於想參與 AI 盛宴但又擔心科技股價漲多回檔的投資人而言,科技多重資產策略會是一個絕佳的解決方案,利用股票部位追求科技股高成長潛力的同時,透過債券部位來降低整體投組波動風險,如此一來即可更淡定面對科技股較活潑剽悍的特性,著眼於長期大多頭行情。

野村全球科技多重資產基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 投資策略,旨在運用已累積 20 年以上經驗且獨特的科技供應鏈研究分析方法,辨識出科技大趨勢下的可能受惠者;債券部位則採用創新的全天候債券策略,平衡投組波動性的同時並追求增益,大幅提升指數模擬投組的投資效率,使得回測績效「CP 值」–報酬風險比–高於一般平衡投組以及 100% 全球科技股票投組。

全球科技多重資產策略,靈活駕馭科技悍馬

資料來源:Bloomberg、Lipper,原幣報酬,指數模擬投組,野村投信整理,資料時間:2013/12/31~2024/05/31。投資人無法直接投資指數,本資料僅為市場歷史數值統計概況說明,非基金績效表現之預測。投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的,基金投資組合因時而異,請投資人留意。註:野村全球科技多重資產策略指數模擬投組股票部位使用35%臺灣資訊科技指數、25%MSCI美國資訊科技指數、5%MSCI日本半導體及設備指數以固定比例配置,35%債券部位使用彭博美國浮動利率債券指數、彭博美國固定利率投資級公司債券指數、彭博美國國庫券債券指數、彭博美國投資級科技債券指數進行動態配置;平衡投組使用65%MSCI世界股票指數+35%彭博美國綜合債券指數;全球股票採用MSCI世界股票指數,全球科技股票採用MSCI世界科技指數;每月底再平衡,績效以原幣報酬計算;報酬風險比為年化報酬率與年化標準差的比值。
資料來源:Bloomberg、Lipper,原幣報酬,指數模擬投組,野村投信整理,資料時間:2013/12/31~2024/05/31。投資人無法直接投資指數,本資料僅為市場歷史數值統計概況說明,非基金績效表現之預測。投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的,基金投資組合因時而異,請投資人留意。註:野村全球科技多重資產策略指數模擬投組股票部位使用 35% 臺灣資訊科技指數、25%MSCI 美國資訊科技指數、5%MSCI 日本半導體及設備指數以固定比例配置,35% 債券部位使用彭博美國浮動利率債券指數、彭博美國固定利率投資級公司債券指數、彭博美國國庫券債券指數、彭博美國投資級科技債券指數進行動態配置;平衡投組使用 65%MSCI 世界股票指數 + 35% 彭博美國綜合債券指數;全球股票採用 MSCI 世界股票指數,全球科技股票採用 MSCI 世界科技指數;每月底再平衡,績效以原幣報酬計算;報酬風險比為年化報酬率與年化標準差的比值。

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野村投信
野村投信於 1998 年成立,為日商野村資產管理及香港 Allshores 集團等專業投資團隊所組成之合資企業。野村投信為高盛、晉達、野村基金 (愛爾蘭系列) 及駿利亨德森系列基金在台灣之總代理。截至 2023 年 12 月底,投信基金、境內全權委託與境外基金總代理在台規模共計新台幣 5,863 億元,居所有台灣資產管理業 (基金) 公司第 9 名。野村投信自 2018 年起連續三年榮獲亞洲資產管理雜誌台灣區最佳退休基金公司,以及連續四年獲最佳股票經理公司肯定 (2020~2023);且於 2014、2015、2016 及 2017 連續四年榮獲理柏台灣基金獎混合型團體大獎肯定。(資料來源:投信投顧公會 (2022/12);理柏 (2014~2017);亞洲資產管理雜誌 (2023/01))
上述基金均經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書 (或投資人須知)。有關基金應負擔之費用 (境外基金含分銷費用) 已揭露於基金公開說明書或投資人須知中,本公司及銷售機構均備有基金公開說明書 (或其中譯本) 或投資人須知,投資人亦可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。基金買賣係以投資人自己之判斷為之,投資人應瞭解並承擔交易可能產生之損益,且最大可能損失達原始投資金額。基金不受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。如因基金交易所生紛爭, 台端得先向本公司申訴,如不接受前開申訴處理結果或本公司未在三十日內處理時,得在六十日內向金融消費評議中心申請評議。 台端亦得向投信投顧公會申訴、向證券投資人及期貨交易人保護中心申請調處或向法院起訴。基金投資風險包括但不限於類股過度集中之風險、產業景氣循環之風險、流動性風險、外匯管制及匯率變動風險、投資地區政治、社會或經濟變動之風險、商品交易對手之信用風險、與其他投資風險等,請詳見基金公開說明書 (投資人須知)。債券投資風險尚包括債券發行人違約之信用風險、利率變動之風險等風險。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本基金由本金支付配息之相關資料,投資人可至本公司網站 (www.nomurafunds.com.tw) 查詢。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故非投資等級債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。非投資等級債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人,投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。上述基金可能因投資債券可能產生債券發行機構如於投資期間違約或被調降信用評等,致影響債券價格而產生損失之信用風險,以及因市場利率變化或對於未來利率走勢之預期,致影響債券價格之利率風險。部份基金或所投資之債券子基金,可能投資應急可轉換債券 (CoCo Bond) 或具總損失吸收能力債券 (TLAC),該類債券當發行機構出現重大營運或破產危機時,得以契約形式或透過法定機制將債券減記面額或轉換股權,可能導致基金持有部分或全部債權減記、利息取消、債權轉換股權、修改債券條件如到期日、票息、付息日、或暫停配息等變動。亦可能投資美國 Rule 144A 債券,該等債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險,投資人須留意相關風險。投資人以其他非本基金計價幣別之貨幣換匯後投資本基金,須自行承擔匯率變動之風險,若干外幣(例如南非幣)匯率波動較大,其匯率風險即相對較高。若取得收益分配或買回價金時轉換回原持有貨幣之匯率相較於原始投資日之匯率升值,投資人將承受匯兌損失。上述基金涉及投資新興市場部份,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響。依金管會規定,投信基金直接投資大陸地區有價證券僅限掛牌上市有價證券,境外基金投資大陸地區有價證券則不得超過該基金資產淨值之 20%,投資人須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書。定時定額投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。本資料係整理分析各方面資訊之結果,純屬參考性質,本公司不作任何保證或承諾,請勿將本內容視為對個別投資人做基金買賣或其他任何投資之建議或要約。本公司已力求其中資訊之正確與完整,惟不保證本報告絕對正確無誤。未經授權不得複製、修改或散發引用。以上所提個股僅為舉例說明,非為個股推薦。投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。
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