富達國際亞洲經濟學家劉培乾根據中國年度全國人民代表大會開幕所發表的政府工作報告，初步 分析未來一年中國主要經濟和政策目標，及其對中國長線邁入新增長模式的意義。

「中國將 GDP 成長目標訂為『5% 左右』與去年持平，意味政策制定者企圖創造更強勁的連續成 長動能，尤其今年因疫情所導致的低基期效應可能已消失。除了積極的成長目標外，中國財政政 策也有所調整，儘管為執行財政紀律而將預算赤字訂為 3%，中國政府已發行 1 兆人民幣的超長期 主權債券，支持對關鍵領域的策略發展及長期投資，顯示中國政府更願意透過擴大自身資產負債 表來進行長期投資。這項政策措施同時也可望減輕地方政府部分負擔，聚焦化解地方政府融資平 台債務風險。

「通膨和就業目標維持自 2023 年以來的設定，因政策制定者預期未來幾季就業和家庭收入的改 善，將持續推動經濟成長。富達預期中國消費復甦將延續 2024 年整年，並成為整體 GDP 成長的 關鍵週期性驅動力。

「同時，中國期望運用新興的 “人才紅利”，更強調升級工業供應鏈和增強製造能力的長線目 標。教育則為另一個重點，旨在確保持續擁有專業技能且受過良好教育的勞動參與者，以成功轉 型為更高品質的成長模式。

「富達預期中國將在今年推出更多刺激措施，確保達成 GDP 成長目標。刺激措施主要可能仍為聚 焦製造業投資之供給面驅動力，這將有助抵消部分房地產業的結構性疲弱，而消費動能則取決於 就業和收入的復甦步調。

「整體而言，今年中國政府工作報告延續過去幾次中央經濟工作會議和政治局會議等重要會議的 政策方向。富達對中國於 2024 年的看法和展望是 “可控的穩定”，亦即具針對性且適度的寬鬆政 策將支持穩定成長動能，並促進中國轉型邁向由製造業升級、技術創新和消費改善所驅動的新增 長模式。”

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