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【債市觀察】物價指數低於市場預期,債市價格齊揚!

鉅亨研報
【債市觀察】物價指數低於市場預期,債市價格齊揚! (圖:shutterstock)
【債市觀察】物價指數低於市場預期,債市價格齊揚! (圖:shutterstock)

美國 10 月消費者物價指數月增率持平零成長,低於 9 月的月增 0.4%與市場預期的 0.1%增幅;10 月 CPI 年增率從 9 月的 3.7%降至 3.2%,低於市場預期的 3.3%增幅。

排除波動性較大的能源與食品後,10 月核心 CPI 月增 0.2%,低於 9 月與市場預估的 0.3%增幅。年增率方面,10 月核心 CPI 從 9 月的年增 4.1%降至 4%,低於市場預期的 4.1%增幅,顯示通貨膨脹降溫。美國 10 月 CPI 數據表現優於市場預期,聯準會利率觸頂的希望越來越大。

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另外,在汽油價格下跌影響下,10 月 PPI 年增速度大幅放緩至 1.3%,低於經濟學家預期的 1.9%,創 2020 年 4 月以來最大降幅;剔除波動較大的食品和能源,10 月核心 PPI 月增率為 0%,低於市場預期的 0.3% 與修正後前值的 0.2%,PPI 是紀錄生產廠商投入成本的價格變化,因資料公布時間早於 CPI,因此被認為是 CPI 的先行指標。

短線上,債市正處高通膨和貨幣政策轉向節點上,價格易受市場消息震盪,可自行觀察是否透過布局短天期債券,掌握殖利率約 5.0% 歷史高水準之外;因為價格對升息的反應也相對穩定,理論上波動風險也相較長債小。而長線投資而言,現階段債券擁有數十年難得一見的高殖利率,現階段不失為逢低佈局較佳策略。

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