離岸人民幣兌美元匯價周一（20 日）升破人民幣 7.17 元關口，漲近 470 點，在岸人民幣同步升值。

香港恒生科技指數周一盤中大漲 2%，恒生指數勁揚 1.6%。Ａ股市場三大指數也走高。

Malayan Banking 資深外匯分析師 Fiona Lim 表示，與多數亞幣相同，人民幣匯價可能已經過了轉折點。雖然中國經濟疲軟導致人民幣面臨一些下行壓力，美中兩國央行的政策分歧，也給人民幣帶來非常明顯的周期性壓力。

國金證券認為，美元快速走弱是人民幣匯率升值的直接推手。美元指數自 10 月下旬以來大幅回落，正逼近 100 大關。台灣時間周一 9 時 30 分，美元指數報 103.886。

美元回落，是美債供給側衝擊緩和、經濟數據疲弱、投機擾動緩和三方面因素共同作用的結果。國金證券在報告中寫道：

第一、美債供給側衝擊緩和。美國財政部預計淨發債規模降至 7,760 億美元、較 7 月預估減少 760 億美元。

第二、經濟數據疲弱、美國聯準會（Fed）態度偏鴿；11 月陸續出爐的採購經理人指數（PMI）、非農就業報告、消費者物價指數（CPI）等數據均不如市場預期，市場對明年 Fed 降息的預期逐步升高。

第三、投機擾動緩和，美債非商業空頭持倉明顯回落。

國君證券則說，人民幣升值的背後，除了有 Fed 升息周期結束預期的外部因素支撐，還有有中間價的功勞。中間價作為匯市「穩定器」，在做空離岸人民幣成本下降的背景下，對人民幣形成強勁支撐。

中國外匯交易中心數據顯示，人民幣兌美元中間價上調 116 點至 7.1612 元，寫下 8 月以來最高紀錄。

展望後市，華安證券認為，本輪人民幣匯率貶值因素雖有緩解，但目前尚未見到反轉條件，仍需靜待所有條件齊備。

華安證券分析師鄭小霞說，匯率反轉條件包括以下幾點：

一是美國經濟尚未出現失速跡象。

二是 Fed 雖不再升息，但央行官員仍將政策利率維持在高點，短期內降息可能性偏低。

三是中國第 3 季經濟成長率達到 4.9%，雖優於市場預期，但國內經濟不會強復甦，今年成長率難以回升至 5.5% 上方，無法支撐人民幣大幅升值。