傳奇投資人、資產管理機構 GMO 共同創辦人葛拉漢 (Jeremy Grantham) 警告，儘管美股今年走勢震盪，但他警告過的「超級泡沫」至今還沒有爆破。

83 歲的葛拉漢多年來警告市場存在泡沫。他周三 (31 日) 表示，美股從 6 月中旬到 8 月中旬的大漲，和熊市反彈的型態吻合，並警告接下來將遇到更多麻煩，包括股票、債券和房地產估值過高、大宗商品衝擊、鷹派聯準會 (Fed)。

葛拉和今年初預測，美股將出現暴跌近 50% 的歷史性崩盤，而標普 500 指數在 6 月暴跌期間，曾較 1 月的高點重挫約 25%，但之後兩個月反彈。如今美股再次下挫，截至周三已經連跌四天，摩根士丹利 Mike Wilson 等知名策略師都警告，股市尚未觸底。

葛拉漢說：「這是典型的熊市反彈，人們會說：『噢，這是新的牛市』，但那是胡說八道。」

根據他的分析，超級泡沫的破滅會分成幾個階段：首先出現類似今年上半年的重摔，接著稍微反彈，最後基本面崩解，市場跌到谷底。

葛拉漢因料中 1980 年代末期日本資產泡沫、2000 年網路泡沫、2008 年金融海嘯而聞名於世，但他也曾有預測失準的時候。

葛拉漢這回把搓破泡沫的源頭指向俄烏戰爭、財政緊縮，以及中國反覆的防疫封控。他預測，上半年股市暴跌是因通膨升溫，下一波損失將來自企業利潤下滑。

這位傳奇投資人說，人們將進入經濟和財務上都很艱困的時期，「但我還不知道，情況會如同 1930 年代那樣失控，還是像 2000 年一樣獲得良好控制，還是介於這兩者之間？」